【华泰计算机】信创投资的三个阶段
1、信创方向：确定性向上。看未来4-6个季度，信创产业趋势边际向上加速。
2、三个变量：关注三个核心变量：政策、订单、收入。22Q4关注（炒）政策变化预期；23Q1关注（炒）订单变化预期；23Q2关注（炒）收入兑现预期。
3、三个阶段：估值修复阶段：外部变量驱动（涨幅50%-100%）；估值扩张阶段：内生业务变量驱动（100%左右）；估值泡沫化阶段：业绩变量驱动（50%-100%）。如果顺利，整个涨幅在3-5倍。
4、核心标的：从核心基础软硬件扩散到计算机所有环节，特别是竞争格局清晰的标的：金山办公，纳思达，中国软件，华大九天，中望软件，泛微网络。逐步扩散到：太极股份，致远互联，用友网络……