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公司公告：设立热储科技有限公司，布局空气能热泵采暖领域，结合太阳能利用及储能技术，为欧洲市场乃至全球客户提供光储热一体解决方案。预计该业绩将成为新的利润增长点、国际化战略有力支撑
推出背景：欧洲取暖过去主要靠天然气，热泵可以提供单独的热源产品，结合风光电和储电蓄热（预计热泵市场空间在500亿元，光储热一体机空间在1000亿元）。目前是相对较新的产品和市场。
产品定价：1）单纯出售热泵机组：1W-4W/台； 2）叠加光热板+光储柜（一体机模式）：8-15W/台
生产：公司核心是生产热泵，对于一体机部分可购买太阳能板，二次加工成光热板（中间加换热器）；储：（购买电芯自己组装成电池簇）；
渠道：主要是通过代理渠道（部分海外的之前的项目可以依托之前海外销售数据中心产品建立的渠道）
毛利率：30%左右，净利率10%-15%
收入：2023年小批量出货，2024年预计4亿左右，2025年贡献6-10亿增量收入。（相较于之前的盈利预测这部分为增量的空间）
【国信通信】【申菱环境|多个场景空间广阔，回调即买入机会】
目前看公司下游多条场景具备广阔的增长空间，业务进展良好：
1）储能温控场景：2025年预计空间150-180亿元，短期看22年实现翻倍以上增长，公司大客户稳步推进，新客户开拓良好；
2）光储热一体机：预计2026年欧洲市场新增需求超过400万台，对应1000亿以上的市场空间，公司采取差异化的竞争战略，前期以绑定欧洲品牌商定制，2023年开始有望实现加速出货
3）其它液冷场景&特种空调：公司液冷技术在数据中心、储能等为代表的的场景具有广泛的应用，多个场景空间广阔
随着公司募投项目投产，产能实现几倍扩张空间，综合股权激励目标，预计3年可实现40%以上年化复合增速，二季度表现良好，下半年业绩有望进一步加速。
预计公司2022-24年收入分别为26/38/54亿元，净利润分别为2.5/3.7/5.2亿元（同比+78%/49%/40%），对应PE=40/27/19倍，短期目前市值150亿，仍有50%空间，重点推荐
$申菱环境(SZ301018)$ 符合碳中和的大局，也刚好匹配目前欧洲的现状！