我也觉得很低。但是有个问题想不明白，和楼主讨论一下。上海机电某种程度上也可以算地产链上的公司吧，这样的公司还有格力电器，海尔智家这些。我发现它们都有很低的净运营资本，负债资产结构上也比较类似。看上去掌握了上下游的主动权，大量的现金，是很强劲的制造型企业。但是这些钱感觉都是账面上的，不确定对公司的真正价值有多大影响。换句话说，如果这些数据都仅仅是账面上的，是标称的。这样的PB是失真的还是低估的。