$福达股份(SH603166)$ @今日话题 @雪球创作者中心
一看门户
福达股份主营发动机曲轴、汽车离合器、螺旋锥齿轮、高强度螺栓等汽车零部件以及发动机曲轴毛坯、汽车前梁等精密锻件的研发、生产与销售。官网还行，模板网站，功能完整，信息更新及时，开始比较诧异这种看似老旧实则很新的网站风格，后来发现了提供商，发现它家所有客户案例都是这样，所以也不能说没有用心做，只不过确实处于中等水平。前十大股东里黎姓占了五席，且大股东有质押。产品主要有曲轴（56%，毛利率32%）,离合器（19%，毛利率23%），增长的话主要还是曲轴。别的业务近五年没有什么增长。
汽车产业链的公司啊，如今很难不火。
二查业绩
-营收从17年13亿到21年18亿，缓慢增长。
-毛利率稳定在25%左右，和产品结构有关。曲轴占比增大，所以毛利率整体会向上提升。
-几费稳中有降。
-ROE21年8%。主要来自资产周转率有所提升。
-自由现金流和经营产生的现金流量净额为正。
三读财报
福达股份21年总资产36亿。流动资产16亿，其中货币资金5亿，应收7亿，存货4亿。应收占比较大，还是话语权不足，也就是说虽然部件是核心部件，但公司可能不是核心供应商。非流动资产20亿，其中固定资产16亿，固占率大43%，挺高，在建2亿，近五年基本都是这个水平。负债10亿，有息负债4亿，资产负债率28%。流动负债9亿，其中短期借款4亿，应付4亿。公司持续借钱，持续投产。
四论业务
毫无疑问，福达股份是混动曲轴领域的龙头，国内发动机锻钢曲轴、汽车离合器主要生产企业之一，在商用车领域，尤其是重卡市场持续畅销的机遇，不断扩大现有国内优质商用车客户市场份额，玉柴、福田康明斯、东风康明斯等公司的业务均取得了增长。公司的业务也有新的增长点。一方面是拓展，眼光不局限于汽车行业，开始涉猎船用发动机，核能发电，大型机械等行业发动机的曲轴，另一方面是在新能源上面下功夫，和车企展开合作。其实这是一个周期性行业，主要业务曲轴的发展和内燃机的市场是息息相关的，因为一个内燃机配一根曲轴。
五谈观点
新能车的天花板究竟在哪里？市场就那么大，为什么估值可以一直吹。公司上市后股价最高达43元，此后三年一直跌，跌到了4元，90%的跌幅啊。直到近几年才慢慢又涨起来。所以投资难啊。我们看这家公司，其实财报里写到了很多业务，都很好，都有前景，但是看营收，看产品结构，没有太多变化。所以就要多想想，公司的护城河真的宽吗？公司地处桂州，在当地的朋友有兴趣可以去实地调研一下，这里就不展开讨论了。
自媒体：川哥日谈