万物皆周期。这一轮各行业的资本开支收缩，就是对应未来产能供不应求，找到需求相对稳定，供给端制约明显的，资本寒冬时刻提前布局3-5个周期性拐点行业，迎来春天的收获。
但是周期选择更重要，首先要避免长期L底的周期品，比如锂镍钴猪等等，这一块在严重过剩制造业体现更明显，比如烯烃、面板、光伏锂电等。很多行业是有地方政府扶持、或者央国企持续投入的，产能极难出清，你在（你以为的）行业亏损期进去等拐点出来或许就是七八年后了。
其次要关注供给侧不确定性相对较多的周期品，每次供给端出问题，就会迎来这个“不确定性”到“确定性”定价的转变，对应着你的播种迎来收获。最好是当下定价也不贵（比如10pe以内）、分红尚可、资产负债表也很健康、公司在行业内具有明显成本优势、未来面临较多不确定性的标的，这些不确定性就是你的免费期权。
寻找免费期权是周期股投资致胜的关键。也是活得久的关键