张鸿彬

很久没上雪球写东西，港股似乎又重回涨势，腾讯一季报挺好股价又回到400，记录一下关于这一轮牛熊的几点反思。
（1）受历史影响的错误投资观念。即使不说是羊群效应，路径依赖对于个人来讲也是常有的，投资观念难免受到过去几年市场表现的影响。16年以来价值股一直具有超额收益，并在2020年登...

一个人也许理性，一群人却成了乌合之众。
市场往往不是理性的，像马克斯《周期》里说的钟摆那样，由一端摆向另一端，停留在中点的时间却很短暂。本文初步探讨一下，市场极端表现，是如何真真切切上演的。首先定义何为极端，就是非随机波动可以解释，事后看起来像是个荒谬绝伦的笑话。多数时候...

一个人也许理性，一群人却成了乌合之众。
市场往往不是理性的，像马克斯《周期》里说的钟摆那样，由一端摆向另一端，停留在中点的时间却很短暂。本文初步探讨一下，市场极端表现，是如何真真切切上演的。首先定义何为极端，就是非随机波动可以解释，事后看起来像是个荒谬绝伦的笑话。多数时候...

感觉也算是对我写作的一种认可哈哈哈

写在开头，我认为医药行业改革完全是正确的，积极引导了中国创新药大浪潮！
最近港股创新药跌了很多，IPO破发不断，因为各种原因被怀疑前景，当然美国的biotech其实也跌了很多而不仅仅是内部原因。相关部门打出集采，drgs等组合拳，核心就是理清医药利益激励分配机制，缓解医保基金压力，解决...

对股票产生感情而且跌傻就成这样了

百济神州破发，CXO终于炸了！之前看着药明生物跌下来，一直忍住没有买，不过今天这种跌法确实出乎意料，刚好叠加制裁传闻了。CXO尤其CDMO前景远阔，但是与医药融资相关性高，有周期性，属于强贝塔。熊市时候融资冰点大跌开始入手是好机会，不要着急左侧抄底，cxo高β，属于后周期（以后药明漏斗型...

如果确实供给见顶，需求新增，值得关注下

我刚打赏了这个帖子 ¥6，也推荐给你。

讲得很好，观点基本一致。商业模式上最好不要跟强势医保局做对手方，不过挤出的医保资金相对有利于真正的创新。cxo前景远阔，但是跟市场融资相关性高，属于强β。

很多人都学会了股票的本质是股权，越跌越该买的道理，但是一路抄底一路亏，心态上总有一种“我要是抄在最底部就好了，抄完就涨”的想法。如果自己亏钱，看到别人买入的价格比自己低，抄了自己的老底，还有比这更难受的么？
如何克服这种心态，给自己做个心理按摩？有一种广为人知的谬误，买入...

很多人都学会了股票的本质是股权，越跌越该买的道理，但是一路抄底一路亏，心态上总有一种“我要是抄在最底部就好了，抄完就涨”的想法。如果自己亏钱，看到别人买入的价格比自己低，抄了自己的老底，还有比这更难受的么？
如何克服这种心态，给自己做个心理按摩？有一种广为人知的谬误，买...