千千度

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熊市漫漫，规律不变。
巴菲特说：长期来看，投资收益率约等同于与所投公司的净资产收益率。他还说，如果只让他选一个指标为参照，我只选净资产收益率。
所以长期来看，投资者的长期投资收益率，跟股市暂时低迷无关。
这里有前提，公司管理层需要诚实守信，为股东利益负责。所以巴菲特...

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那请问一下：芒格以180附近的价格买入阿里巴巴怎么说？
我好心提醒你一下，估计你听了会不舒服，你没意识到自己问题所在，你的这番言论，是幻想着每次能买到最低价，殊不知，股价是不可预测的，买到最低价是运气绝对不是能力，这些道理，巴芒两位老先生都很清楚的描述过。
用菜市场猪肉价...

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大道属于非常集中的投资，绝对不会把大量的资金投入心中排名靠后的标的里，而且他的眼光，看的更长远，看的是十年或者十五年以后，公司还在稳定发展的。
隐约从他的持仓里，看到了排序，第一苹果，第二茅台，第三腾讯（或者还有其他）。
内地的投资者，买不了境外股票的，排序当然是要去掉...

对参考投资组合的一点建议

平台上各种人员很多，本来写写东西，发发评论无可厚非，言论自由嘛，但是，我们的投资毕竟涉及真金白银，借鉴谁的建议与投资组合，对于投资者来说，就显得非常重要，自己有一些想法和看法，分享出来，以供参考。
以下理念只适合长期投资，价值投资，如果你是信奉趋势，博弈的，可以绕开，谢谢...

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回复@花树和小路: 你写东西是在跟大家玩文字游戏吗？
假设裁去2万人，然后再招3万人，这算裁员，还是算增员？如果让你写，会玩文字游戏的你，照样可以写成是裁员2万人。
你说的，公司对未来偏悲观，裁员不会低于5%。，感觉你比公司的CEO和董事长还会制定战略呢。你直接在这里就给公司定了...

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回复@小赌怡情大赌养家: 国家政策上来说，不太主张现在经济下滑的情况下，腾讯阿里等大厂大幅裁员，前几天国常会上李克强总理还强调让大厂承担起社会责任。
从腾讯的业务上来说，营收并没有出现大幅的下滑，在疫情的背景下业务量甚至还在增量，也没有看到大幅裁员的条件。
最后再说到作者...

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回复@椰子郎: 是的，从对公司股东负责的角度来说，南非公司的操作没毛病，公司是在替股东争取利益。
对于直接持股的腾讯公司股东来说，短时间有让大家一起分担股价压力的嫌疑，把所有股东都拉下水，有点不能只让我们大股东自己来承担股价的折价的意思，通过腾讯公司下跌或者南非公司上涨，直到...

关于腾讯大股东减持我有不同看法

最近腾讯大股东Naspers减持腾讯的事儿，消息上沸沸扬扬，可以说是很多人关心，绝大部分观点认为Naspers看衰腾讯，看衰中国互联网企业，是在套现离场，对此，我说说我的看法：
我先问投资者朋友一个简单的问题，什么是股份减持？构成减持的条件是什么？是不是卖出股份换来现金？我的答案是的，...

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回复@价投研究所: 兄弟，我也建议你学习一下，巴菲特所说的，你的长期投资收益率等同于所投公司净资产收益率的道理，还有他所说的：如果选股只让我选一个指标，那我就选净资产收益率。
他从来不看那些宏观的东西，长期复合投资收益率没有几个人能超过他。
你与其让我学习如何刻舟求剑，其...

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回复@黑松幸运星: 你这个问题其实是在担心公司市值太大，市值会涨不动，会有天花板，其实这是好多人的误区，只要公司的赚钱能力不断增长，（有不断的通货膨胀因素）以后会出现更多的10万亿，百万亿的公司。就像20年前的茅台酒，百十块钱一瓶，到现在会3000一瓶的道理。我相信10年20年以后，我们到...

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巴菲特88年买的可口可乐至今没卖过，至今收益30多倍，（总收益低于他的平均收益率）98年到09年中间有过11年股价没涨，有时候个别标的也有特殊情况。
略微分散一下持有，应该就解决这个问题了，不同行业的好公司，同时5年以上不涨的概率是极小的。
只要保证公司是好公司，最后也会把积攒的...

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关于腾讯，关于互联网，关于平台公司，我认为这个作者是我在雪球平台看到的，理解最深的。

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回复@用户9723299302: 本人对于银行业的财务报表存疑，认为好多账面利润未必能转换成真实利润，所以银行不在我的能力范围，无法在这里和你探讨银行股。
关于你说的业绩不增长的公司，多年以后还是估值×1的问题。我举一个例子回答你吧：假如你开了一个小公司，每年纯利润是100万，利润并没有增...

我重仓腾讯的理由

关于腾讯的公司分析，网上有很多，也有很多人比我分析的到位，我就不在这里重复了。
关于公司层面，腾讯还是好公司，未来也不会太差，还是有一定共识的。
好公司出现好的价格，按说机会难得，甚至可以说是多年不遇的机会，那为什么好多人犹豫了呢？
一方面是惯性思维，通俗的说，是K线...

以菜市场买猪肉论价值投资（暨腾讯阿里亏损后能不能继续加仓或持有）

有一定生活经验的人，无论你是不是经常去逛菜市场，大约也知道猪肉的价格，比如前两年猪肉涨到了50块钱左右一斤，按照常识，应该知道它贵了，后来持续下跌，到去年跌到了10来块钱一斤，这时候它便宜了，应该是共识性的。
在资本市场也是这样，有一定市场经验的人，什么种类的标的，什么价钱贵...

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回复@春天花会开a: 如果他的营业额一直在增长，毛利率也没有下降（淘宝对商户的提成没下降，腾讯的收费标准也没下降，有些服务而是在提价）只是暂时性的开支加大了，被罚了一大笔等等因素，暂时影响了业绩，会足以影响公司长期价值吗？
竞争无处不在，我认为没有竞争的环境，反而会对公司不利...

腾讯阿里目前真实估值是多少？

在这里我用一个比方来阐述这个问题，比如你开了一个小公司，多年来客源稳定增长，利润也随着营业额稳步增长，你预测公司前景继续向好，最近一个年度公司的税后纯利润挣到了100万元，去年底的时候，有人想出1,000万元收购你的公司，作价相当于利润的10倍。注：你经营的这类公司被收购的话，一般会给...

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回复@慢慢实战笔记: 那是你对价值投资体系了解太少了，关于这方面的书籍，估计读的也不多，至于还有多少选股能力强，又成功的价值投资者，我简单给你列一个名单吧。
先说国外的：巴菲特的师傅格雷厄姆，合伙人芒格，师兄弟施洛斯，红杉基金的比尔鲁安，耶鲁的大卫史文森，比尔米勒，戴维斯父子...

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回复@痴迷棋股: 等待大股东减持完再入场的想法，是建立在他减持完毕才会上涨的预测上的，扪心自问，什么时间上涨真能预测吗？大股东减持比比皆是，他们没把握好价格就减持完毕的也比比皆是。这些并不能把握，唯一能把握的，就是腾讯现在是不是很便宜？他的公司价值还在不在？他的赚钱能力还在不在...

写在腾讯阿里大跌之际

最近，腾讯，阿里的股价在经过一轮反弹以后，又来了一波幅度不小的下跌，股价逼近了前期低点，一些投资者本来恢复的一些信心，又随着大跌灰飞烟灭了。
本来没有打算写什么说什么，因为投资的道理确实很简单，总是翻来覆去的写和说，也没什么新花样，无非是变着不同的语言去表达同一种意思罢了...