40% 毛利率,10% 净利率。销售费用大头,14 亿收入 8 亿成本,接近 60%。高营业成本,往往意味着企业短期边际效益差。高收入背后的高成本会侵蚀利润。
华大是龙头,估值可以比体系算出来的高50%
明天写写看,估值这个仁者见仁智者见智,思路更重要,可以多挖挖细分独特优势