硅谷和瑞信本质是流动性危机，
但不择手段破坏保险/股债规则的强行灭火，
道德风险注定会连环引爆全球债务危机。
也许未来几个月，
也许就在未来几周。
什么是道德风险，
可以看看这篇文章。
经济学最简单的“道德风险”四个字，
鹤仙人轻描淡写说了无数次，
被明星女基金经理写成万字爆款文。
下面是金融危机爆雷的多米诺骨牌推演，
个人意见，
仅供参考。
危机核心逻辑：美元特里芬难题导致的明斯基时刻，美国科技企业部门从投机实体堕落成旁氏实体。
金融危机负反馈机制：
利润表式账面亏损（高杠杆中小银行），
—资产甩卖（实质亏损），
—储户恐慌挤兑（流动性冲击），
—股票融资渠道崩盘（一折抛售），
—同业吞并（被迫强制收购），
—流动性危机（高收益债抛售：欧洲企业债、意大利国债/日元加息突袭），
—信贷全面紧缩（风投/私募/中小银行），
—实体破产潮（加密货币/科技企业/对冲基金/新兴国家：巴西、越南、阿根廷、波兰、南非），
—债务危机（养老退休金/中小保险/银行大企业的资产负债表收缩，比如德银）
—房地产危机（澳洲、加拿大等高杠杆国家/黑石商业地产）
—美债危机（中沙日印加速抛售最安全资产）。
$德意志银行(DB)$ $黑石集团(BX)$ $日元2X做多-ProShares(YCL)$
至于未来的全球金融危机，
美联储可能的应对方法和后果，
简单提示一下。
美元体系的特里芬难题，
美国企业部门的明斯基时刻，
修改平均目标通胀制（变相目标通胀3%-4%），
学习日本的收益率曲线控制来降息（11月），
加速催熟多元央行数字货币桥，
最终体现在2027年的SDR特别提款权的人民币权重从12.28%提升到15%甚至18%。
至于国际货币体系是否能找到新的硬锚，
无论是一篮子商品还是金专币、战争币，
让我们拭目以待。