带带弟弟……BTW$思特威-W(SH688213)$ Q2的增速会更猛烈。

[礼物]【中信电子】韦尔股份：24Q2净利中枢达8亿元，超此前预期，看好手机高阶CIS+汽车业务驱动成长，持续推荐
24H1：公司发布2024年半年度业绩预告，预计24H1实现营收为119~122亿元，同比+34%~38%。实现归母净利润13.1~14.1亿元，同比+754%~819%；预计实现扣非净利润13.2~14.2亿元，同比+1769%~1896%。
24Q2：根据测算，预计24Q2实现营收为63~66亿元，同比+40%~47%。实现归母净利润7.5~8.5亿元，同比大幅扭亏为盈，净利率约11.5~13.5%。
公司表示上半年市场需求持续复苏、客户需求增长，公司在高端智能手机市场的产品导入及汽车市场自动驾驶应用的持续渗透，营收明显增长；此外为更好地应对产业波动的影响，公司积极推进产品结构优化及供应链结构优化，产品毛利率逐步恢复，整体业绩显著提升。
成长逻辑：手机OV50系新品快速放量，产品有望持续迭代；汽车8MP新品量产在即，配合模拟芯片打造完整解决方案。
#手机方面，公司已形成以50D/50E/50H/50K为主的智能手机后置主摄CIS产品线，应用LOFIC技术的50K已导入荣耀Magic 6旗舰机型，技术实力已得到市场认可；50H产能持续增加，已导入多家头部安卓厂商的旗舰系列（国内大客户旗舰机、小米14、荣耀Magic 6、iQOO 12、vivo X Fold3 Pro），我们估算2024年公司50H+50K出货量将达30~40KK，手机CIS产品结构持续优化，带动营收增长以及盈利能力改善。展望后续，我们看好旗舰料号改款、性价比提升带来的增量需求，以及SMIC产能扩充后公司中小像素产品50D/50E产品的持续放量。
#汽车方面，据公司年报，公司推出的搭载LOFIC技术8MP车载CIS具有低光性能和低功耗特性，尺寸比同级别友商产品小50%，支持NV、高通主流ADAS平台，目前已在多家客户通过验证，我们预计24H2开始量产，我们预计2025年有望放量贡献营收增量。此外，公司模拟产品线积极围绕车载布局，协同车载摄像头提供整套解决方案。
盈利预测和估值：我们预测公司2024-2026年收入分别为266/328/394亿元，净利润分别为34/44/53亿元，给予公司2024年目标PE=45倍，对应目标价125元，维持“买入”评级。
欢迎联系 中信电子 徐涛/胡叶倩雯/梁楠/郑凯航

笑了。。。本人目前已经没有韦尔。

今年30-40亿业绩，对应24年估值30-40，整体还是比较合理的，个人观点

略超预期，能涨点，坦白的说，前面期望值太满，现在感觉有点失望。

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24H1：公司发布2024年半年度业绩预告，预计24H1实现营收为119~122亿元，同比+34%~38%。实现归母净利润13.1~14.1亿元，同比+754%~819%；预计实现扣非净利润13.2~14.2亿元，同比+1769%~1896%。
24Q2：根据测算，预计24Q2实现营收为63~66亿元，同比+40%~47%。实现归母净利润7.5~8.5亿元，同比大幅扭亏为盈，净利率约11.5~13.5%。
公司表示上半年市场需求持续复苏、客户需求增长，公司在高端智能手机市场的产品导入及汽车市场自动驾驶应用的持续渗透，营收明显增长；此外为更好地应对产业波动的影响，公司积极推进产品结构优化及供应链结构优化，产品毛利率逐步恢复，整体业绩显著提升。
成长逻辑：手机OV50系新品快速放量，产品有望持续迭代；汽车8MP新品量产在即，配合模拟芯片打造完整解决方案。
#手机方面，公司已形成以50D/50E/50H/50K为主的智能手机后置主摄CIS产品线，应用LOFIC技术的50K已导入荣耀Magic 6旗舰机型，技术实力已得到市场认可；50H产能持续增加，已导入多家头部安卓厂商的旗舰系列（国内大客户旗舰机、小米14、荣耀Magic 6、iQOO 12、vivo X Fold3 Pro），我们估算2024年公司50H+50K出货量将达30~40KK，手机CIS产品结构持续优化，带动营收增长以及盈利能力改善。展望后续，我们看好旗舰料号改款、性价比提升带来的增量需求，以及SMIC产能扩充后公司中小像素产品50D/50E产品的持续放量。
#汽车方面，据公司年报，公司推出的搭载LOFIC技术8MP车载CIS具有低光性能和低功耗特性，尺寸比同级别友商产品小50%，支持NV、高通主流ADAS平台，目前已在多家客户通过验证，我们预计24H2开始量产，我们预计2025年有望放量贡献营收增量。此外，公司模拟产品线积极围绕车载布局，协同车载摄像头提供整套解决方案。
盈利预测和估值：我们预测公司2024-2026年收入分别为266/328/394亿元，净利润分别为34/44/53亿元，给予公司2024年目标PE=45倍，对应目标价125元，维持“买入”评级。
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今年30-40亿业绩，对应24年估值30-40，整体还是比较合理的，个人观点

略超预期，能涨点，坦白的说，前面期望值太满，现在感觉有点失望。

其实这个业绩出来，真的还是蛮开心的，倒不是说多超预期，而是一点点看到在变好，也看到高管们说的在兑现，就有盼头

笑死我，就多一点这都能高潮成这样，是被套得多惨

存量市场，需求疲软，哪能超预期

存量市场行业里，如何撑得起现在的估值？？

利好新能源，半导体还要磨一段时间

预期7.5，7.9就叫超预期牛逼

你的预期有偏差，这个业绩是符合机构预期的。