没有效率，可以全部分红。让股东自我配置，但是这样会把大量资本流落到社会。所以他们把资本留在上市公司，用来推高资产价格，我认为是个圈套。
日本也是，本质上这类资产就不是股权资产，而是债权资产
我有1000亿，去投资商场，然后每年赚40亿，分红20亿给你。
也可能是不这么做的资产，大部分都灰飞烟灭了。物竞天择
恒隆和太古未来 5 年完全呈现出股权资产波动剧烈的特点，无法呈现债权资产收息稳定的特点，我说的
你去看看和记黄埔是不是这样，我只是简化了财务报表让大家易懂。
恒隆60多的净资产，9元股价。我们是不是打折的价值投资？
实体的ROE低，但是股票破净在卖啊！买来股票，股票自身的PE高，股息率也高。
现实生活中要300亿买到恒隆全国17处商业地产，别人大概觉得你疯了。但在二级市场就是如此。所以我会握紧自己的筹码，不给任何人。