点一 的讨论

现在买恒隆其实也值得慎重考虑。
一个是商场这个生意模式不太好，资产太重了，除非出售资产加大回购分红力度。
另一个是机会成本，很多比他更好的商场也非常便宜了，比如拼多多天猫。

商业模式各有各的好。电商边际成本是 0，但是需要成为第一。京东就是很好的案例，一直在第二，刚要赚点钱，很不幸有可能到第四了。平台电商公司第四，想赚钱真的很难，想活着可能都不容易。

请问阿里十年后能够赚多少

最主要一直有后来者这个东西存在于绝大多数行业。总体竞争格局互联网电商还是很好的，电信和石油这么垄断的行业，也是三家。

要让这多人和商家来你的平台买卖东西，是个非常难的事情。
如果给你1000亿，你能找到6-9亿人，几百万商家，来你的地盘做业务吗？要怎么才能做到？
给1000亿，去市中心拿块地，盖个商场，似乎更容易做到点，虽然难度也不小。

说实话，目前看不太清楚十年后的情况，可能更好，可能更差。
能知道的未来三年自由现金流大概200多亿美元一年，账上净现金股权投资1300亿美元。

十年后的拼多多，应该会有300亿美元的净利润吧

阿里巴巴说望远镜也看不到对手也没几年，恒隆这些年还是那个恒隆。

可以把恒隆看成债券，如果恒隆今后现金流持续稳健，目前的估值还是可以入手的。

线上目前就这几个玩家，双边网络效应还是很不错的护城河，除了京东模式，其他几个资产也很轻，ROIC基本都是50%以上，增长不需要太多资本，都可以分给股东。
阿里巴巴，拼多多，腾讯抖音都有自己的份额，未来相信都会发展的不错。