高capex导致高负债率导致利息把恒隆的净利润吃掉。股东分利变少。这才是估值便宜的原因。股息是收息股的首要衡量指标。
恒隆集团的净租金率是20%以上，比恒隆地产和太古地产便宜太多了。
太古和恒隆是差不多的区域王者，不至于估值差好几倍。
是的。虽然恒隆集团和恒隆地产股息率差不多，但是派息率差很多，一个是 40%，一个是 100%。所以我不觉得股息最重要，反而是源头净租金最重要。利息和开发业务会短期影响自由现金流，长期影响不大。
我觉得可供派息的现金流是源头。是营运现金流（租金+卖楼收益）减去利息和资本支出
之前看报表就觉得恒隆地产的现金比较紧张， 请教一下如果恒隆集团选择以股代息，那恒隆集团今年分红率大概能有多少。