我记得十年前好牛X的公司有苏宁电器 $苏宁易购(SZ002024)$ 持有到现在....眼光最重要。

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后视镜看企业，没意思

这需要目光！太难了！到处雷。买一个10PE的大平安对普通人还是合适得多。

海天我拿好多年了，15年才29元

每个企业最终都会走向衰亡（或许百年后），但是只要中短期内（几十年内）业绩能够持续增长，股价就能够随之增长。巴神说过要以合理价格买入优秀公司。你觉得现在晨光文具、海天味业贵，但是市场不一定是错的，很可能这两个股的现金流增长速度和持续期间最终超过你的预计。换种方式说，你已经知道茅台是个伟大公司，2008年初贵州茅台市盈率高达100倍，那么那时候的茅台就是泡沫吗，短期看是，但拉长到10年后看，100倍市盈率买贵州茅台，十年回报率550%，也是不错的回报率啊！如果我知道今天茅台的业绩，那么2003年时候我付出比市场价格高1倍甚至2倍的价格买（60PE），还是划算的啊，因为即便高2倍价格购买持有至今仍然有100倍的回报。好公司你知道好，市场更知道，因此极少能够看到以低估价格买入，它们长期都是合理的或者昂贵的。但是这种公司自然是极少极少，不可能每家都这样。最终来看，还是你对公司长期发展的判断能力，以及通过投资组合来控制风险和抓住机会！一般来说，伟大公司透支三到五年业绩（即通过三到五年的业绩增长，市盈率指标仍然回落不到历史平均）就是可以卖掉的，但也只是经验之谈，世界之复杂，没有一成不变的。

@wenber：同意，可我们应该考虑投资在有安全边际的资产，而不是有泡沫的资产吧？而且抱歉你好像没有回答到我的问题。

技术变革很缓慢，消费者和产业对公司产品依赖性很强，经营几乎是永续的并且不受经济波动影响，人均收入推动的消费升级和通胀仍然能支撑行业增长，DCF估值的适用性较高，这个角度看，即使是泡沫，海天要比晨光坚硬的多