懒洋洋的午后 的讨论

哈 100RMB买个开心，挺好~[笑]谢谢您今天晚上的指教！

我去年也投资了100RMB，后来仔细看了看，都分散给大学生买iphone6了。
后来我一想，如果钱收回来，当然好，说明他们父母都是负责任的父母。
如果收不回来，就当给学生们完成了梦想，希望他们用的时候记着我，希望借钱的同学长得漂亮点。

非常非常感谢，话说我去年跟前年都投资了国内的P2P，一年12%，运气还不错，收回了本息，但今年我是真的不敢做了。。地产真的不行了。。

我觉得违约率是一个看起来重要其实不重要的东西。
这有一个概念问题，中国的所谓p2p，你需要考虑这个违约率。
因为他承诺一个很高的组合收益，有的还保本（对你没有听错）。
如果违约率高了，他自己就破产了，资金链断了，你就血本无归了。
这其实不叫p2p，这叫非法融资加传销。
LC是一个市场，我搭个台子，搞点相应的付费服务，你们自己来唱戏。
你戏演砸了，是你自己的事情，除非LC隐瞒了信息，否则他没有责任。

美国还是原来的美国，借钱的还是那些借钱的，LC有什么能力去影响整个市场的credit risk？
他能够做的只是更好的去估计这个违约率，做风险定价。
这就跟你买options一样，我告诉你80%的钱都会亏，但你为什么会去买？
因为你看重的是80%的利润。
我可以在LC上借钱去买options，那你认为我应该付多少利息？

违约率还是很重要吧？当然，随着分母不断扩大，违约率确实可以暂时忽略，但我觉得这是LC的核心所在。。

我没注意到有违约率的数据，这个我觉得对他的影响不大，除非是系统性风险。
违约这个事情本身就是被风险定价的，高风险与高收益同在。

加息我认为不是问题，尤其是小幅加息，美国的大部分贷款都是浮动利率，和基准利率LIBOR看齐。
加息后，也许很多人会做债务重组。

是的，应该重点关注新增LOAN，这代表着收入，非常感谢您的指教，再麻烦问最后2个问题，Q4财报的违约率是否有披露？还有就是，您对加息这事怎么看？我觉得对LC影响是比较大的，加息周期正在来临。。

这个不需要理解，财报上有 Adjusted EBITDA $7.9 正的。
LC的cash很strong，不过我觉得这两点对目前的LC都不重要。
应该关注的是 Originations，这个逻辑在电话会议的时候，CFO着重强调了。
你看财报的时候，就会发现LC Originations，Operating Revenue 和 EBITA 是放在首位，需要投资者重点关注的。

谢谢分享，我的理解是EPS0.01，说明NON GAAP的EBITA至少是不亏损的？
还有就是，Q4财报的现金流是否为正？与上个财报相比如何？麻烦您了

一个是GAAP 一个是nonGAAP 会计算法。
区别在于算法，税，公司，一次性消费这类不好比较的东西。
如果是同行业比较，应该比较nonGAAP的EBITA 较为合理。

LC的风控模型无非就是一套多因子统计模型，模型本身可以改进，但LC的优势在于数据越多，模型理论上会越准。但这模型和算法，不算什么大创新。

风险是显而易见的，人人都知道分散需要分散，分成不同的notes只是最简单的一种办法。
我希望看到的是能够在商业模式和产品上的创新，结合现代商业保险的理念，通过不断的组合，分离出产品。

你可以看看美国的房屋次级贷产品，CDS这类的东西，虽然他被人骂，但是不得不说是人类智慧的产物。