我们每周三发车的B计划跟全球宏观是有比较大的关系的，昨天晚上美国的3月CPI出炉，大类资产都有相应的波动，今天我们聊一聊我们对这一块的看法。
美国CPI的上行是这一轮美联储需要加息对抗的目标，最终的目标是要回到2%的CPI数值。当下CPI确实已经从9%回落到了3％-4%的水平，但已经进入了一个比较长的平台期，从数据上没有看到向下的动能，韧性是比较足的。
CPI没有持续下行会推后市场对美联储降息的预期，现在看6月份的降息预期已经被打消，今年的降息可能会在三季度才会出现了。不过好在上周已经有美联储的官员出来跟市场进行沟通，所以昨天数据出炉以后，市场的波动也不算大。
股票市场这边，纳斯达克和日经都是低开企稳的走势。当下纳斯达克和日经的主要矛盾并不是流动性，而是分子端的持续上行。
日本是走出了过去长期的困境，这一轮上行趋势可能会比较长，后续还有比较长的演绎时间。纳指的核心是AI，不过最近海外的软件和硬件变化都不大，主要是在等OpenAI更新，以及英伟达新的芯片出货，所以指数也进入了横盘的状态。
这一次B计划的定投仓位里，20％在纳指，日经和越南都是15％，大逻辑上就是AI科技+中日越大循环，并且这部分的头寸跟A股分子端没有太大的相关性，分散配置对冲的感觉是比较好的。
B计划里还有一大块是配置在上游资源上，黄金、工业金属和油是我们重点关注的领域。由于最近这一轮金价涨的确实比较多了，所以这周的发车我们并没有这部分资产，后续等回调以后再进行定投布局，
但不得不说昨天，这样的CPI都没有把黄金价格摁下来，真是太硬了。
工业金属和油气资源我们选择的是国泰大宗商品和华宝油气，这次定投发车的仓位都是25％。长期看上游资源走的是供给受限逻辑，铜、铝和原油都是如此，之前我们聊的比较多了，今天就不多说。
这些跟需求端有关系的商品，最好的环境还没有来，因为需求端还是比较一般的状态。下半年随着美联储的降息预期逐步升温，可能会给其他央行带来比较大的降息空间。
如果需求因为降息是真起来了，供需的缺口可能就会出现，到时候才是这些偏工业类商品的大行情机会。当下演绎的供给受限逻辑时间会走的比较长，所以是可以进行持续定投布局的。
今年看宏观上可能是一个比较低波的状态，向上和向下都不会有太大的变化，更多的是要找到具有分子端逻辑的品种。在大A大家能找到的东西确实不多，向外看已经成为了很多机构的共识，大家可以多关注起来，感受确实会很不一样。
1、今天市场继续保持震荡，日内看是冲高回落的局。个股层面涨跌各半，有点不舒服的是跌停板比较多，市场情绪依然处于退潮期。
流动性层面，全市场成交额8100亿，相比昨天缩量200亿，继续保持中枢下行，这种环境交易仓想赚钱还是比较难的。
上游资源依然是当下的主线。今天低开高走后回落，进入到了一个震荡的状态。上游资源是跟着期货的状态走的，短期确实有一些情绪，逻辑成为显学以后短期就看图吧，中期肯定是没有演绎完的。
财报季大家都在寻找确定性的方向，其实从大的方向来看，出海是比较确定的逻辑。工程机械和电网设备是最近走得非常好，这都是比较老的行业了，当下的机会确实都在出海上。
我国的工程机械设备毫无疑问有非常强的竞争力，之前我们去越南也听到说买的都是三一的设备。至于国内，今年还有以旧换新的逻辑在支持着，确实是一个内外同时驱动的方向。
电网设备国内主要看国网和南网的资本开支，这些年都保持在5000亿附近比较稳定。业绩增量也是来源于海外，现在已经有很多公司的海外业务占比达到了30%以上，也是因为我们的技术实力足够强。
中国的制造业在全球其实都是非常有竞争的，如果允许我们出去做生意肯定会把别人给干趴下。但这些年总是遇到了各种各样的贸易风险，这也是交易出口逻辑需要小心的点。
策略上，当前市场继续保持缩量，交易上得比较小心，多看一些基本面吧，纯讲故事的还是别信了。历史上看，四月底之前都非常容易出现机构股的闪崩，今天盘面上已经出现了异动，越往后要越小心一些了。
2、消费品以旧换新文件已印好，可能未来几天就会正式出台。从现在有的消息上看，这一次是真金白银的补贴，筹备的时间确实比较久，估计在4月份就会落地了。落地后市场会去跟踪高频数据，肯定会有一些品类或者品牌有比较大的弹性，直到后续重点关注。
3、Kimi大火后，秘塔AI再次火起。最近国内的大模型确实进步非常大，Kimi和秘塔我都经常用，确实非常提升效率。在A股里360和金山办公最近都有不少在AI上的变化，这都是国内目前成熟后开始推进落地应用的表现。应用爆发影响最大的肯定是计算机板块了，如果能逐步兑现到营收上，$计算机ETF(SZ159998)$ 的贝塔就会起来。
4、国家超级计算济南中心：中贝通信所签订的算力服务合同与本中心无关。这种操作跟2015年炒TMT的时候特别像，虽然名字有点不同，但这会给大家带来非常大的误导，这种做法确实太恶劣了，这种事我真感觉应该管管。
素材来源：官方媒体/网络新闻
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