历史分红71亿是市值1.7倍,分红率70%+,因此不存在控制权与老千低估。投资项目透明度不高是个问题,年报和业绩会通篇谈服装不谈投资,透明度非常差。今年业绩会十几个问题,居然还都是关于服装运营的,无一涉及投资,可见来跟会的基本全是体育服饰的研究员。品牌没落是个事实,但目前市值也并未体现服装业估值。
我理解低估的原因有:一是年报和业绩会主次不分,基本不谈100亿投资生意,还是专谈10亿服装生意。投资分部透明度严重不足,综合企业折价,唯有分拆可提升。二是投资分部近期未体现收益,分红下降。三是当新冠疫情爆发,作为一只假体育服饰股,却跟着体育服饰行业同步下跌,行业的糖分到,挨巴掌却有份,有误杀成分。四是管理团队体育服饰运营还是很用心,其实体育服饰运营有明显起色,营收已创近几年新高,市场并未认知,迟点我把整理的体育服饰运营情况也发出来。
总之,不要对市场的理性有太多幻想,对其非理性同样也不要幻想。风来了,看看能不能荡漾吧[笑]