回复@Zhong-梓健: @Zhong-梓健: “2.无论当下是高估一倍，还是低估一倍。估值的折价和溢价都会倍平均到长期持有的过程。只要持有的过程足够的长，例如30-40年，那么现在低估一倍，还是高估1倍，对收益率的影响都不大。”
这个说法有问题。
假设是同一个优秀公司，以低估一倍买入与高估一倍买入，如果买入的是相同股数，最后对收益率影响确实不大；
但如果是同样的钱，比如都是100万，以低估一倍买入的股数是高估一倍买入的股数的4倍，拉长时间以后，收益率相差4倍，并不是对收益率影响不大！
而我们所具有的投资资金，很难做到无论价格高低都可以买入相同股数。当然优秀公司很难有低估一倍买入的机会，这是另一个话题。//@Zhong-梓健:回复@价投求索者:1.现在合理，终局合理，过程的成长就是你的收益。而不是折现率那样的思考。
2.无论当下是高估一倍，还是低估一倍。估值的折价和溢价都会倍平均到长期持有的过程。只要持有的过程足够的长，例如30-40年，那么现在低估一倍，还是高估1倍，对收益率的影响都不大。

3.不要强调超额收益，跟自己的机会成本去比。在强调超越市场的过程，就会失去平常心。