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这是用快速自我成长去对冲油价下跌而做到静态内在价值保值的油气公司，这是几乎大中油气企业在2023年无法做到的，这是180%的巨大替代率等决定的。全球主要油气公司年报都会披露一项Discounted Future Net Cash Flows，以当年12个月平均油气价格、成本水平，以10%贴现率将公司现有已证实储量贴现出来的现值。这是目前唯一看到的做了这种未来现金流贴现的行业，给投资者分析研究提供很大的便利。
比如下面就是跟海油体量最为相似的康菲石油在...
1. 不要夸夸其谈页岩油。
高成本的产能不少，实现的产量中一半以上都是烂价的NGL和美国低价天然气，美国页岩油2023年的油气液业务实现售价综合只有48美元左右(西方石油美国产区48.39)VS海油整个公司油和气综合实现71.4美元，另外大多页岩油桶成本大多比海油高。
2023年西方石油的主要产区美国的桶油当量净利润只有5.6美元VS 海油的桶净利润25.9美元(虽然受到以前年度的补税55亿影响)。2023年赫斯的美国产区更是没有异常情况下的亏损。
2.石油行业是非常特殊的动态储量概念，如果无法理解这点跟其他固体矿的静态储量概念的区别，就完全无法横着对比固态矿比如煤炭有色等。
石油的动态储量都是10年的可采证实储量，过去20年一直大概如此，20年前大概可采储量10年但今天看还是10年。石油是动态储量。这跟其他资源的证实可采储量完全不是同一个概念。
石油是一边开采，一边勘探，一边建设，一边新投产替代衰减产能，如果替代率厉害的话，比如海油替代率就是全球过去20年最高的大型油气公司，几乎没有之一。
2018-2022年中海油的储量替代率依次分别是126%，144%，136%，162%，182%，反正比排名第三的大型油田遥遥领先就是啦，你可以对比大背景，过去10多年全球的石油发现不及开采量的50%，但海油每年份投产替代率远高于被开采的，2022年的182%太高了，这叫做没有对比没有伤害。
2007年年末中国海洋石油证实储量25.9亿桶，但2008-2023年中国海油累计产量56.85亿桶，而且2022年末证实储量62.4亿桶，过去16年海油的新增证实储量=62.4+56.85-25.9=93.35亿桶，这是过去16年的净新增证实储量。
但以上之前“证实储量”，还有比如圭亚那权益发现大量石油，但大都没有建设好，或正在建设产能但没有达到投产状态，都不会进入我们的“证实储量”中，这个可以去年报和季度报表中检查验证。
2022海油招股书上披露我国海洋石油地址储量210亿吨，天然气17万亿立方。虽然这些地址储量不一定目前都能开发出来，但这都是海油的，慢慢来。
最后，你看中国海洋石油的2024-01-25公告关于2024年经营策略，2025年的产量比2023年增长20%，而且这几年海油的实际产量最终都比披露的策略要高不少。
请教会计天然气价格问题，还望指教。进口天然气价格持续下降，对海油的国内天然气销售价是如何传导和影响呢？另外进口气价的下降，是因为页岩开采随着时间推移，油气产量比变化么？
1. 不要夸夸其谈页岩油。
高成本的产能不少，实现的产量中一半以上都是烂价的NGL和美国低价天然气，美国页岩油2023年的油气液业务实现售价综合只有48美元左右(西方石油美国产区48.39)VS海油整个公司油和气综合实现71.4美元，另外大多页岩油桶成本大多比海油高。
2023年西方石油的主要产区美国的桶油当量净利润只有5.6美元VS 海油的桶净利润25.9美元(虽然受到以前年度的补税55亿影响)。2023年赫斯的美国产区更是没有异常情况下的亏损。
2.石油行业是非常特殊的动态储量概念，如果无法理解这点跟其他固体矿的静态储量概念的区别，就完全无法横着对比固态矿比如煤炭有色等。
石油的动态储量都是10年的可采证实储量，过去20年一直大概如此，20年前大概可采储量10年但今天看还是10年。石油是动态储量。这跟其他资源的证实可采储量完全不是同一个概念。
石油是一边开采，一边勘探，一边建设，一边新投产替代衰减产能，如果替代率厉害的话，比如海油替代率就是全球过去20年最高的大型油气公司，几乎没有之一。
2018-2022年中海油的储量替代率依次分别是126%，144%，136%，162%，182%，反正比排名第三的大型油田遥遥领先就是啦，你可以对比大背景，过去10多年全球的石油发现不及开采量的50%，但海油每年份投产替代率远高于被开采的，2022年的182%太高了，这叫做没有对比没有伤害。
2007年年末中国海洋石油证实储量25.9亿桶，但2008-2023年中国海油累计产量56.85亿桶，而且2022年末证实储量62.4亿桶，过去16年海油的新增证实储量=62.4+56.85-25.9=93.35亿桶，这是过去16年的净新增证实储量。
但以上之前“证实储量”，还有比如圭亚那权益发现大量石油，但大都没有建设好，或正在建设产能但没有达到投产状态，都不会进入我们的“证实储量”中，这个可以去年报和季度报表中检查验证。
2022海油招股书上披露我国海洋石油地址储量210亿吨，天然气17万亿立方。虽然这些地址储量不一定目前都能开发出来，但这都是海油的，慢慢来。
最后，你看中国海洋石油的2024-01-25公告关于2024年经营策略，2025年的产量比2023年增长20%，而且这几年海油的实际产量最终都比披露的策略要高不少。