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我个人的察觉周期的思考核心是: 在需求稳定或慢增长的情形下多年的高价格和高毛利的高光时刻会不会带来供应端的大幅度快速扩产？
石油是过去20多年几乎每年缓慢100-150万桶需求的行业，汽油，柴油，航空，化工，家庭液化石油气燃料等，在这个70亿发展中国家崛起的大时代背景，整体需求依然在慢慢增长。
就常规石油油田产能而言，全球自然衰减大概是600万桶每年，每年产生700-750万桶的缺口，因此，持续的高资本支出是石油行业全球维持稳产和增产的最重要变量。
如最近几年的高油价，带来了全球的资本支出，但远远不及2007-2014的高光时刻的资本支出。
根据美国能源署预计美国2024年按78美元油价只能增产20万桶每天的石油产量VS2028-2019年平均61美元的油价增产300万桶每天，锐气势能衰退不是一点点，也意味着接下来的产量下降。
毕竟赫斯和西方石油为代表的美国产区页岩气过去累积10年亏损，赫斯美国产区过去10年平均每年亏损10美元每桶的产量，投资者是有容忍极限的，2023年西方石油只是赚5.6美元一桶，赫斯是亏3.7美元每桶。
而之前的年代，高油价带来高资本投入，北美作为2023年增量一半的区域，2024年的资本支出只增长2%;
另外，过去10多年的石油发现量不足消耗量的一半。
如果高的油价，但不能刺激足够的整体的资本支出带来新投产替代自然衰减，那么也许价格的供求的平衡不排除反复，出现比较长的中高价格粘性？
而在此过程中，中国海洋石油的产量持续增长，2025年产量比2023年增长20%，而且很多规划内的潜在油气田有待开发，这大概是比较不错的逆行？
风险提示:油价波动极大一般人不理解不了，心脏也受不了。如我2023-11-09的文章：油价的世界就像在云雾中飞驰的过山车VS没有YY的佛系香喷喷的大饼 ：现实中的油价世界没有YY的佛系香喷喷的大饼，平静安稳地一口一口香喷喷，石油的世界依旧是云雾中飞驰的过山车，你看不清前方，上车等于被绑在飞驰的过山车上去体验它的重力和失重的中枢平衡。
目前股价技术高位，静态市盈率5.5倍，但动态估值更低，按过去20年布伦特油价74美元油价和产量上升预期我个人觉得全是大中型公司中最动态低估的之一，短期强风险和长期高性价比同时存在？
石油适合五年八年以上的闲钱老钱和认知按自己舒适范围适度的性价比买入，因为只有足够的高净值和强股息现金流和认知才能安稳穿越周期的黑暗见到最后的光明，不适合经不起波动的短期非分之想之人。。。
会计兄，看过周金涛的书吗，建议看看
就目前油价也不是很高，虽然从公司经营来讲持续扩充做好业绩是管理层的成绩单，但从不可再生的角度来说，不增产或者小幅增产是不是更合理，毕竟原油是重要的战略储备，存在井里不更好吗？