奥飞数据基本信息：
奥飞数据业务主要从事数据中心（IDC）运营业务，包括机柜租用、带宽租用等， IDC 基础服务及内容分发网络、数据同步、云计算、网络安全等增值服务（整体占比90%左右）。配套这些网络服务的还有一些光模块销售业务和分布式光伏业务（整体占比10%左右）
奥飞数据数据中心规模及布局：截至24年低，在北京、广州、深圳、廊坊、天津、成都、海口、南昌、南宁拥有14个自建自营的数据中心，运营机柜按标准机柜折算超过43,000个，同比增长超20%，整体规划规模目前16座自建数据中心，10万+机柜规模；其中：
廊坊固安聚龙云计算和人工智能产业园：2.5万个机柜，总投资由40亿增加至48亿，奥飞定增募集资金中17.5亿就是用于这个项目的后续建设（F-J栋心，部署 8,925个 8.8KW机柜=78.5MW）；广州南沙数据中心：1万个机柜；成都双流大数据算力中心：设计约6800个高电机柜；张家口怀来数据中心：规划建设1.5万各机柜；天津武清数据中心:总投资预期17亿，最大可部署算力20000PFLOPS；
奥飞数据经营状况：
2024年奥飞数据整体营业收入21.65亿，同比增长62.18%；归母净利润为1.24亿，同比减少12.2%，扣非净利润1.04亿，同比减少17.92%；EBITDA为8.2亿，同比增加34.16%；经营活动现金流净额为7.15亿，同比增加9.15%；
分业务来看，IDC服务营收13.86亿，同比增长24.14%，占营收比重为64.05%，IDC服务毛利率为29.7%，从成本端看，折旧摊销+水电各占25%左右；其他互联网综合服务营收为5.59亿，同比增长264.22%，毛利率为16.15%，营收占比为25.83%；分布式光伏服务营收8813万，同比增长106.48%，营收占比为4.07%，毛利率66.64%；新增加的光模块销售与业务1.31亿，营收占比6.05%，毛利率8.09%。
分季度的数据看24年后三个季度营收提速明显，四季度营收同比增长超过97%；
前五大客户占比56.44%，第一大客户占比27.11%；24年8月内新增了10.89亿的大单；
在手货币资金2.43亿，在建工程15.43亿，较23年9.92亿有明显增加；整体固定资产62.8亿规模，新增固定资产20.69亿，新增长债9亿左右到23.38亿，24年财务费6657万较23年同比增长61.12%;
25年一季度延续增长，营收5.36亿，同比增长40.62，归母净利润为5175万，同比仅增长2.47%；扣非净利润5461.34万元，同比增2.29%，盈利能力增速明显低于收入增速。一季度经营活动产生的现金流量净额为1.96亿元，同比大幅好转；在手货币资金也大幅增加到了7.6亿，不过看公司的说明-主要系报告期内取得的银行借款未对外支付所致，估计马上也要支出去了；在建工程大幅减低30.58%至10.71亿；固定资产增加12.6亿至75.4亿；长期借款进一步增加至31.18亿；
奥飞数据展望：
1. 25年廊坊固安、天津武清、河北张家口怀来等还有项目陆续交付，一季度看转固12.6亿，全年目前预期是转固大概150MW的机柜，较24年末大概200MW的存量看，增量很可观；
2. 公司业务中其他互联网综合服务，主要包含算力设备销售和算力租赁业务，这部分24年的增长很明显，增速超过264%；预期25年会保持一定高速增长；
3. 从25年一季度看，奥飞数据的毛利率回暖较24年还是比较明显的，25年的综合毛利率已经到了31.58%,较24年的26.4%增加5个百分点左右；
4. 光模块销售这部分24年刚起量，可以看看今年的空间有多大；
总的来说，奥飞目前的规模增长确定性很大，25年看看这些资产盈利能力爬坡进展如何
以上纯属个人逻辑梳理，不构成任何建议！
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