【沪港深类基金专题（一）】2020港股已处底部区域，机会来了吗？

2018年中美贸易摩擦，A股暴跌，港股市场以中资企业为主受牵连；2019年原本打算奋力一搏的港股受政治事件再次下跌；2020年初港股随A股市场回春，不料半路杀出新冠病毒。可真谓“时运不济，命运多舛”，但“危”中有“机”，资产华丽变身大白菜，港股的机会似乎真的来了。

1. 低估是我们入市的依据吗？

作为全面的香港市场指标，恒生综合指数（Hang Seng Composite Index）是香港联合交易所的股票市场指数，相当于香港市场的基准，涵盖香港联合交易所主要上市公司总市值百分之九十五左右（480只股票）。

恒生综指目前市盈率9.69，市净率1.00，分别位于历史分位的26.35%和4.52%。处于历史低位。

受肺炎疫情冲击，今年港股和其他股市拾级而下，经过一轮下跌之后，恒指现在的估值水平极具吸引力，值得关注！但低估值并非买入的主要原因，只是一个参考指标，增长潜力才是是否投资的依据。

2. 恒生指数成分股基本面持续改善，凸显投资价值

小道从主营业务收入、净利润、债务看，恒指成分股基本面持续改善，投资价值凸显。恒指成分股主营业务和净利润稳步增长。虽然19年香港社会事件影响导致主营业务收入和净利润增速进一步回落，但恒指成分股总体仍实现了较快增长。

债务股本比均值降到30%以下。从公司债务角度看，剔除金融企业后恒指成分股资产负债率均值总体有所抬升，2010年以来维持在40%以上的区间，但16年以来债务股本比（使用长期债务/股东权益计算）不断下降，企业负债情况有所改善。

港股当前处于一个低估且基本面持续改善的阶段，所以想尝试出几期沪港深基金的研究，希望能给大家投资香港市场介绍一些有效的方法。目前已经整理研究了一些香港市场基金产品，选择主动型基金or被动型基金？主动型基金数量多如何选择？大家对此有什么问题欢迎留言交流。

希望大家关注专栏后期发布----《如何借道基金投资港股？》《看“学霸”张东一玩转PB-ROE带来长期收益》等文章。

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