创新药就是中国医药的未来，未来投资机会将层出不穷。
但是创新药的上市公司太多了，投资逻辑、商业模式也不同，如果没有一个整体框架，较难把握细分领域的投资机遇。下面小陈将按照不同投资逻辑/领域进行细分，供大家参考，以便快速找到创新药的强势龙头：
（一）、国际化的医药龙头
百济神州和恒瑞医药。尤其是百济神州，2019年11月泽布替尼获FDA批准在美国 上市，成为中国第一个获FDA批准上市本土原研创新药。
从收入结构看，2022年中报百济神州海外占比38%，国内占62%，也侧面证明公司国际化取得不错进展。
（二）、传统药企向创新药转型
这一块上市公司最多，典型如恒瑞医药、翰森制药 、石药集团、复星医药、中国生物制药等。
一方面，他们的仿制药业务，可以持续提供现金奶牛；另一方面，他们不断加快向创新药转型，提高创新药整体收入占比。
拿翰森制药来说，2022年中报创新药收入创23.21亿元新高，占比由2021年中报的28.5%、2021年全年的42.3%提高到2022年中报的52.3%，可以说是成功转型为一家以创新驱动业绩增长的创新药企。
（三）、BD为主的药企
制药行业BD，官方话是制药企业商务拓展，说人话就是，借助资本力量，通过医药产品、技术及相关权益的引进、外放等合作，快速搭建研发管线，弯道超车。原因的话，大家应该也或多或少听说过，新药研发周期长（不少10年以上）、不确定性因素较多，药企靠自身投资布局创新药领域，往往存在很大的风险，且速度慢，因此以下传统药企会通过BD布局创新药领域或扩充产品线。
（四）、自主研发的药企
微芯生物、信达生物、贝达药业、复宏汉霖、泽璟制药、基石药业、诺诚健华等。
（五）、创新化的药物
就是押注新技术的药企，如CAR-T、ADC（抗体偶联药物）、双抗、RNA、PROTAC（蛋白水解靶向嵌合体）等新技术，技术众多，所以不同领域又有不同子公司。
①CAR-T领域： 传奇生物、科济药业、复星医药、亘喜生物。
传奇生物（第一个本土CAR-T获FDA批准上市，金斯瑞子公司，高瓴资本在金斯瑞身上砸了超80亿港元，不仅直接持有母公司金斯瑞7.85%的股权，还参股了传奇生物，可见有多看好。）
科济药业（实体瘤CAR-T，CT041是全球首个进入II期临床实体瘤CAR-T）
复星医药（复星凯特，国内第一个上市CAR-T）
亘喜生物（大幅缩短CAR-T制备周期，通用型CAR-T平台）
科伦药业（TROP-2和HER2均处于II期，某产品授权给默沙东）
恒瑞医药（HER2-ADC，II期）
康方生物（PD-1/CTLA-4已经NDA，PD-1/VEGF处于III期）
康宁杰瑞制药（PD-L1/CTLA-4处于III期）
恒瑞医药（PD-L1/TGF-β，多项临床II/III期）
信达生物（PD-L1/CD47，PD-1/TIGIT，PD-1/4-1BB等）
海创药业（AR-PROTAC，澳大利亚I期）
开拓药业（AR-PROTAC，中美I期）
海思科（BTK-PROTAC）
⑤核酸药物：圣诺医药和瑞博生物等。
有朋友会发现，创新药公司太多了，各种技术路线太复杂了，普通人想弄懂很难，想赚点钱太不容易了。有什么办法可以简化筛选呢？
有2点思路可供大家参考：
一是优选研发投入高和管线规模大的公司，具体哪些企业投入高且管线规模高的企业，具体可参考这篇文章《8家研发实力极强的A股创新药》。
二是筛选投资创新药的主题基金。具体有哪些基金，小陈会在后续文章中详细告诉大家，敬请期待。
往期医药医疗文章：
参考研报：
1.西南证券-医药行业创新药专题：双抗潮头，倍道而进
2.医药行业创新药系列深度报告（一）：创新引领，乘风破浪
3.浙商证券-创新药行业研究框架：中日路径不同，看好国际化&创新化
4.华安证券-CAR~T行业深度报告（技术篇）：市场潜力巨大，CAR~T领域百家争鸣