中国人口老龄化在加速，医疗需求在不断增长，医保的支付压力较大，因此有强烈的控费意愿。同时，医保的巨额支付能力，决定了在面对任何医药公司时，都有绝对的强势地位。
一致性评价确保了药品的质量，带量采购加剧了公司的竞争。成熟药品，以价换量，中标者扩大产能占领市场，营收增加，但是利润可能增加不多。未中标者就被淘汰，会砍掉自己不占优势的项目，但是市场不会完全出清为寡头。
医药公司赚容易钱的时代结束了，要么完全躺平，要么往难的创新药走。众所周知，医药研发耗时长（可能长达10年）、失败的风险高（完全失败）、长时间高人力资本投入耗费的钱也不会少。支撑研发，需要企业有长年稳定的现金流，同时一旦研发成功，要有足够的利润空间来补偿失败的项目。
如果企业对未来的现金流信心不足，那么可能选择收缩研发管线（砍项目），但是因为研发的不确定性，这样反而风险更高了，高风险高赔率的去赌能研发成功。
关键在于集采给企业留的利润空间，这里肯定有个博弈的过程。观察指标医保基金余额（收支增速）和上市公司盈利能力。长期来看，个人认为的理想结果是，医保余额和公司盈利能力，分阶段轮流过好日子和坏日子。