试过Nike、Converse、Adidas、Clarks、特步、李宁，虽说不会磨脚后跟，但始终都没能完全称心如意。
直到14年，当时很多韩国明星都穿着熊猫鞋，感觉是一种时尚。
于是乎我也买了双斯凯奇的熊猫鞋。
买回来之后，穿着还真挺舒服，似乎这就是我一直要找的那双让我穿的不压脚掌、不挤脚趾、不磨脚后跟的舒服的鞋。
之后的这几年，每年我都要买好几双的斯凯奇的鞋子。遗憾是的，在14年买斯凯奇鞋子的时候，没有好好看看他公司的股票。
2011-2012年，刚好是公司清库存的时间，所以2011年底，公司的股价刚好是一个低点。
在之后3-4年时间里，公司不断推出新的款式，收入重新恢复增长，在2013-2015的大多数季度里，公司的营业收入同比增长都高过20%。
在花街的炒作之下，公司的股价在短短的3年时间里涨了超过10倍。
当然，如果你耐心，市场上永远不缺机会。在2015年第三季度的业绩公布之后，斯凯奇就遇到了增长的烦恼。由于收入不达花街的预期，财报后的第二天股价暴跌31.5%。
在2015年Q3的季报之后，很多美国的基金加仓了斯凯奇，认为即使按照斯凯奇的增速下滑甚至没有增长，斯凯奇的股价也是低估的，加仓的包括大名鼎鼎的富达基金。
截止富达基金2016Q1披露的时间，富达基金共持有1,960万股斯凯奇，在股价下跌之后增持530万股。
不过根据美股的惯例，几乎所有的公司不可能是一次暴跌就见底的，增速下滑也不可能仅仅是一个季度的事情，而花街对公司的股价是按季度算账的。
2016年7月21日公布了第二季度的业绩之后，由于公司的营收和每股收益都不达花街的预期，公司股价次日暴跌22.4%。
在电话会议中，公司重点解释了为什么Q2美国国内批发的量同比是下降的。
“由于有些货本来是在4月份发的，但是在今年3月份发了，如果将两个季度的业绩合算在一起，那么美国的批发业务还是有3%的增长的。”
“具体来看，4月份的发货同比下滑了25%，但6月份的出货同比增长了6.5%，所以Q2的业务最终只下滑5.4%。”
不过花街的人不傻，美国的业务下滑是事实，即使真如管理层所言是因为出货时间的原因，美国国内的业务的增长也是low to mid-single digit。相比于UA每个季度接近30%的增长，NKE那么大体量还有high single digit的增长，斯凯奇这个成绩显然是不合格的。
相比于花街的悲观，公司的管理层并不这样认为，至少在电话会议中，管理层一直强调，公司的国际业务增长非常迅速。
2016年Q1+Q2，国际批发业务销售达到7.2亿美元，同比增长36.9%。如果仔细看国际业务的细分的话，我们会看到一个充满魔力的地方：People's Republic of China。
2015年中国地区的税前利润是4,900万美元，净利润是3,800万美元。税前利润同比增长227%。除了中国地区以外，其中有一项叫Jersey的地方(自行google)，2015年税前收入达到1.24亿美元，同比增长也达到61%。
如果我数学没问题的话，这意味着中国+Jersey2015年的净利润达到1.61亿美元。
如果国际市场能够连续30%的增速，20PE一点都不过分呀，那也是32亿美金的市值啊。
为了保险起见，我还是好好对比了一下各个卖鞋公司在中国的大致情况。2015年在中国地区，卖鞋卖的最多的当然是耐克了。（下图中数据均为美金）
耐克的品牌和匡威总共的销售额是57亿美元，排第二的是阿迪达斯，中国区年收入28亿美元。根据斯凯奇的税前收入推算的话，2015年斯凯奇的中国区年收入应该在3亿美元出头。
为了进一步跟踪中国的情况，我发现原来在2015年8月4日，浙江奥康鞋业股份与广州市凯捷商业合作有限公司签订了战略合作框架协议，奥康鞋业计划在未来五年内在中国境内开设约1,000家斯凯奇品牌的专卖店。
我好奇的在度娘上搜了下“斯凯奇 开店”，搜索的结果让我喜出望外。原来，斯凯奇的中国代理商那么看好斯凯奇在中国的市场啊。但愿是真的，而不是放卫星的。
那么，国内的消费者对斯凯奇的关键词是什么呢？ “舒服+丑”
这就有点尴尬，斯凯奇鞋子的评价几乎都是一致性的舒服、舒服、舒服、舒服，但长得丑。
你说斯凯奇的设计师难道就不能把鞋子设计的好看点吗？这样，斯凯奇在中国做到1/3个阿迪达斯不过分吧，年销售10亿美元？
算上公司账上的6亿的净现金，目前公司38亿美元的市值，基本上是白送一个美国的业务。
好吧，斯凯奇，我盯上你了(一般从高点需要1.5-2年时间调整)。
# 富达基金在SKX上的操作简直神了，在2008年金融危机见底的时候加仓，2010年见顶的时候减仓，2011年见底的时候加仓，一个公司上来来回回做了N个长期波段，赚了3-4亿美金#
$Skechers(SKX)$ $奥康国际(SH603001)$
@今日话题 @天道骑牛 @长安大湿人 @江涛 @疯投哥 @我是表好胚 @国老 @炒饭锅锅 @徐佳杰Pierre @陈达美股投资 @最后遇到你 @茶壶商人 @林奇法则@Nainital的碎片哥