近几年，A股市场上盛行赛道投资，许多投资者认为，只要选准赛道、做好择时，就能实现丰厚的投资收益，相比之下，个股选择并没有那么重要。的确，过去几年光伏、新能源汽车等景气度较高的行业在资本市场上备受青睐，而今年AI、游戏等赛道受到追捧，如果提前布局这些赛道，投资收益非常可观。但这是一种后见之明的认识误区。事实上，许多在这些热门赛道的高位买入的投资者至今仍被深套着，即使布局较早的投资者如果在高位时不能果断离场反而继续加仓的话，不仅吐回了收益，也折损了本金。赛道投资的潜在风险和投资者期望的收益同样巨大，尽管历史的教训是深刻的，但当新的热门赛道出现时，少有投资者能够清醒地从他们过去的失败中总结经验，冷静地看待机会。以下是赛道投资的几个常见误区。
误区一：忽视价格
热门赛道往往代表着未来可以改变世界的产业风口，深刻影响着人类社会生活的方方面面，如今年火热的ChatGPT将极大地提升人们的工作学习效率，它的出现被比尔·盖茨视为最具革命性的技术之一。热门赛道广阔的发展前景很容易带动投资者的热情，尽管可能还没有出现成熟的商业模式，但这些行业依然会受到资本的竞相追逐，使股价在短期内快速上涨，偏离了合理的价格区间，滋生了泡沫。而普通投资者通常都是在市场形成共识后开始买入热门赛道股，这时股价已经有了较大的上涨幅度，市场风险正在逐步积累，而普通投资者在股价快速上涨的过程中很难冷静地思考价格的合理性，一旦市场过度乐观的心理受到些许扰动，热门赛道股就会面临股价大跌的风险。
误区二：忽视供给
热门赛道行业之所以受到追捧，主要是因为这些行业市场需求前景广阔，但需求增长只是驱动行业利润增长的要素之一，行业利润能否如市场预期的速度增长，关键还要看行业供给变化的影响，如果行业供给扩张速度远远超过需求增长的速度，那么行业平均利润增速也会下降。热门赛道行业通常会吸引大量的资本进入，而随着资本争相涌入、行业竞争加剧，这些赛道会变得越来越拥挤，行业平均毛利率和资产周转率开始下降，净资产收益率和利润增速向均值回归。如果投资者只关注需求，不关注供给，那么很容易忽视供给侧变化对企业未来利润的影响，从而产生过度乐观的预期，盲目地追逐热门赛道股。
误区三：忽视商业模式
企业股价是否可以保持长期稳定的上涨趋势，取决于其未来利润增长的可持续性，如果企业在一段时间内利润快速增长，而后急剧下滑，那么股价也会呈现“过山车”一样的走势。而决定利润增长可持续性的最重要因素或许就是企业的商业模式了，好的商业模式就像企业的护城河一样，可以保障企业利润免受竞争的侵蚀，保持稳定的增长。而热门赛道只是市场在某一段时间内的热点，会受到资本的过度炒作，其商业模式是否经过验证并不是人们真正关心的问题，况且热门赛道中的企业鱼龙混杂，拥有好的商业模式的企业屈指可数，普通投资者很难从中分辨出真正优秀的企业。
以上，总结了赛道投资的三个常见误区，但并不是说投资赛道股不可取，只是赛道投资的思维容易把人引入歧途。其实，只要重视价格合理、供给适度、盈利可持续这三个原则，在市场形成共识之前提前布局、择优买入，投资者还是可以从赛道投资中获得丰厚回报的。