回复@山行: 所以首先是要看行业所处于的生命周期，周期性变化，行业的总体体量，然后再看公司在行业中的地位、竞争壁垒、管理效能、生意模式//@山行:回复@梁宏:财务数据都是结果。高roe往往意味着更好的商业模式，更强的商业壁垒，买高roe的公司肯定比低的好，尤其是把经营现金流等一起等考究。高roe的公司，但往往生意规模受限，比如奢侈品包包就不能持续扩规模，喜诗糖果占巴菲特总资产也有限。说回海油和润电，他们在不错股东回报的同时，因为身处一个大行业，可以依靠自身优秀经营，实现股东回报和增长兼顾。