你算错了 价格战打到最低点时，棒状硅会打到现金成本4万左右 这个时候刚好是协鑫科技的盈亏平衡点，也就是协鑫的完全成本。当价格恢复正常时，棒状硅应该有5000至1万元左右的利润，颗粒硅应该有2万左右每吨利润，如果到2026有碳税时，颗粒硅的利润可能更高，以后还会不断扩大产能，因此你计算的估值错的离谱，会误导大家的。