一季度全市场复盘及后市研判
一月二号，我写了下2023年资本全市场预测，网页链接。时间飞快来到三月底，先来复盘一下我当时的判断。
一，经济反弹和增长低于大多数人的预期，强预期落空。两会明确今年增长目标为5%，而且新总理直言要实现5%的增长难度较大。打破了大多数人去年底预期至少5.5%甚至更高的预期。
二，专项债只安排3.8万亿，甚至实质上低于去年的额度，大家对于今年政府会通过大力拉动基建提升经济的预期也落空了。符合我当时的预判:政府经过三年抗疫，坐食山空，已经有心无力了。
三，原油，镍、锡等大多数商品都出现了暴跌。只有黄金、白银、纯碱出现了大涨。也基本都是我当时的帖子言中。
四，当时预判货币会进一步降准降息，股市会在乐观预期下先涨后跌，很难突破3300点，很可能在3300-2700点之间震荡。事实上，我们的股市从我发贴时3050附近，涨到了最高3342见顶回落到今天的3245，确实没有有效突破3300点。连今天降准的消息都没阻止市场的继续下跌。
五，美联储没有如大家预期的轻易停止加息甚至降息，相反，选择了继续鹰派加息，前不久，欧洲央行还选择了大幅加息50个基点。预示着三月底美联储还将继续强硬加息。基本兑现我年初的判断。
以上几个主要的预判，都基本兑现。但市场出现了一些新的变化。主要有以下几个方面:
一，美联储及欧洲央行强硬加息，导致了美欧长短期国债收益率长期倒挂。导致一系列银行资产负债表恶化，存款出现挤兑，出现金融风险。
二，政治及金融风险推动主权国家及银行信托等机构大幅抛售债券，导致债券市场大幅波动。反过来又影响了金融市场的稳定性，导致整体金融风险大幅增加。
三，国内汽车市场出现惨烈的价格战，预兆整个汽车产业链有可能正步入寒冬，国内除了房地产外最大的增长点也可能熄火。
结合以上情况，我对下一步资本市场可能走势做些二季度的预测:
一，国内经济的基本面甚至可能比我原来预判的更差。房地产没有回暖，汽车产业链面临寒冬，两个能最大的带动上下游产业链的行业都面临熄火的危险，基建无法超预期拉动。国内循环端问题严重。出口方面，欧美大幅金融风险下，各企业及居民投资及需求必然萎缩，出口也必然下滑。这样的情况下，二、三季度，有可能是今年经济基本面最差的时段。这样的情况下，股市很可能承压下行，尤其是美国这次金融风险不能处理好的话，必然外溢到国内市场，今天就由于债市波动导致香港及东京市场股债双杀。今年二季度到三季度，股票不排除出现超预期下跌，有可能这次下跌的目标位是2800附近。
二，商品继续年初的观点不变，除了金、银等贵金属及纯碱等外，其他商品都可能是下行趋势。尤其是黑色、有色等与房地产相关的板块。这里重点提一个五年级别的大机会，那就是做空铁矿为首的黑色系。目前铁矿在海外资本操控下，完全脱离基本面盘鋸900+的高位，表面极强，其实已经是骑虎难下。政策面有国家打压。基本面上，房地产开工以后长期维持10万亿平方左右已成定局，目前是由于19年高达18万亿平方米的新开工项目保交楼在支撑钢铁需求，一旦全面竣工，房地产钢铁需求断崖式下降40%，再叠加汽车产业链进入寒冬。则中国整体用钢需求将下降30%以上。对应铁矿石的需求将下降五亿吨以上。而国内已经明确到25年废钢替代一亿吨铁矿，国产矿增产一亿吨铁矿。这三条合计到25年前，国内铁矿供需比22年过剩7亿吨之巨。而我们国家22年全年进口铁矿总量才11亿吨。如此巨大的供需过剩，是全球任何地方都无法消纳的。所以，以两年以上的格局建立期货长线空单，将是未来三到五年可以长期执行的暴利机会，铁矿最终会跌破60美金的国内成本线，甚至向四大矿山30美金进军。是铁矿必然的最终归宿。螺纹双焦逻辑同上，需求崩塌，成本崩塌，不跌何为？
四，应朋友之托，再次重点谈谈金银贵金属的机会。首先说结论:金银将迎来五年以上的大级别暴涨行情周期机会。如果俄乌战争失控升级及美国这次金融举措失当，又或者人民币突围重大突破，黄金白银不排除甚至有可能重演2001年到2011年十年黄金七倍，白银12倍之旅！首先，要明白黄金白银是什么，这点可千万别信巴菲特告诉你的它只是一坨没用的石头。巴菲特自己第一桶金的重要来源就是囤积炒作白银，在99年他用5000万美金赚到了20亿美金，占他当时总财富的八分之一。实际上，金银才是真正的货币！人类几千年一直都是用金银当货币，尤其是国际贸易。真正停止金银做货币是从71年开始，只有短短52年。而能摆脱金银，原因在于有美联储这个类似全球央行用美元作为全球货币的♂，但由于主权货币的天生自私利己倾向，目前看来，这个央行很不诚信，天天从全世界偷钱撸羊毛。以前是大家虽然不满但没办法，现在出来一个Z 和E不服输的，这美元还能真正地履行世界货币的功能吗？但不用美元又能用什么呢？美元都不敢信，难道信你的卢布或者……？当年01年黄金大涨，背后本质原因之一就是911事件动摇了世界对美国统治能力的信心。各国央行都选择囤积黄金甚至好多国家都开始以货易货直接交易。当年牟其中用中国服装换了四架飞机回来就是典型。现在的俄乌战争其凶险程度不亚于911及海湾战争，而兔子国崛起分权比当年阿拉伯国家只有点石油底气足多了，美元还能不能真正继续担任世界货币的功能，不能怎么办？过度混乱期间，各国最好的信用选择可能还是只有黄金白银背书！也许有一天黄金白银大涨之后，大家发现巴菲特又买了黄金股或期货头寸了解，不要感觉大惊小怪！所以，目前是投资黄金白银最佳时间，这将是未来很长时间大级别行情。$盛达资源(SZ000603)$ $中金黄金(SH600489)$ $中润资源(SZ000506)$