2022年初，我写了一个2022年的市场预判，也许是误打误撞，股市承压在3000-3600之间波动、商品上半年会暴涨、人民币会大幅贬值、港股尤其是中概互联会见底反弹等七大预判基本全部言中。原文在这网页链接。又到了年底了。在一些老朋友的敦促下，我又来闲扯几句2023年的市场预判吧。
先看看目前市场是什么状况:
一、在经济断崖式下行的巨大压力下，我预判的疫情防控政策及房地产调控政策终于彻底放开了。
二、美国加息至高位后，有放缓加息的迹象，同时，美国房地产出现泡沫破灭的迹象，美国经济已经出现衰退前兆。
三、俄乌战争出现僵持甚至升级趋势，且预计任然是2023年国际主要矛盾焦点，且无法缓和。
四、国内由于三年防疫叠加地产崩盘，无论是政府部门还是居民部门都出现明显的收入下降，支出萎缩的恶性循环。
五、国内由于巨大经济压力，于下半年开始的货币宽松政策一直在持续，但目前没有对经济提振产生明显效果。
六、商品出现了需求下滑，但实物库存却不断下降，部分品种在年底乐观预期下再次暴涨的诡异一幕。
七、国内股市在冲击3250无果后再次回落考验3000点，港股从14500暴力反弹到2万点，目前横盘中。都到了再次需要选择方向的时候了。
八、人民币从6.3大幅贬值到7.32。目前反弹到7附近波动。
基于以上现状，对未来市场我有如下预判:
一、目前经济界基于房地产调控放松及疫情防控放开而对明年经济复苏有较强乐观预期。目前最保守的人预计是增长5%，统计局的领导甚至高呼明年8%的增长。但很可惜的是，实际情况，我认为并不乐观。明年经济增长很可能很难超过5%。从投资角度看，房地产由于放松调控太迟，连续两年低拿地，低开工，已成事实，而且整个行业信心受损，明年无论房价涨跌，都不可能刺激新的开工需求增速。而基建的投入由于财政在三年的疫情防控中亏空巨大，23年也不可能有太超预算的资金来搞基建刺激经济，所以，投资这架马车肯定熄火。从消费角度看，有一定恢复，但由于近三年的坐吃山空及收入下降，除了刚需恢复外，要超预期估计也是不可能。从出口方面看，美国房地产的下行，欧洲在持续战争下更是深入衰退，再叠加越南及印度的竞争力恢复甚至是增长，出口下行的概率大增。所以，2023年经济总体下行的概率任然非常大，并不是目前主流预期的那么乐观。我预计增速很难在5%以上。这是一个大的经济预判。
二、在这样一个国内外经济形势下，股市会怎么走？我认为2023年，股市可能会更加承压往下的概率会大点。上证指数不排除会击破2750点的20年长趋势线。但由于位置比较低，太大的往下空间也不太大，叠加有乐观预期，估计全年先涨后跌，在2700到3300之间箱体波动。
三、商品会走出分化行情。在全球经济衰退的背景下，大部分商品，尤其是和基建相关的商品需求趋势性下降已成定局，这些商品有可能目前在乐观情绪下的暴涨就是一次十年一遇的多头陷阱，将迎来难得的长线做空机会。而农产品由于刚需的增长，与光伏相关的原材料由于需求的爆发，贵金属由于投资资金无路可去会成为商品的主要上升品种。
四、原油可能在23年出现再次暴跌。美联储的高利率，中国新能源的大规模替代，以及美国的衰退已经使原油的需求蒙忧。还有一个核心因素就是俄乌战争目前看来已经在战场上无解。而美国明显不想直接对抗俄罗斯以引发核战争。那么唯一可行的办法可能就是打爆油价以绝俄罗斯的粮道，逼迫俄罗斯妥协，甚至从经济及社会层面彻底打垮俄罗斯。
五、美联储的加息目前看是有放缓迹象，但是不是像很多大咖分析的已经见顶甚至年中就会开始降息这么乐观呢？我认为不要这么乐观。尤其是考虑美国要打压油价以逼迫俄罗斯这个因素，2023年美联储继续小幅加息或一直维持利率高位直到油价崩盘通胀下降的可能性更大。当然，这必然导致美国经济真正衰退，但相对于通胀的社会压力及战胜俄罗斯这两个目标来说，美国政府更愿意承受经济衰退。这是比经济增长更高纬度的利益目标。
六、人民币汇率的走势在上述美联储利率继续高位及国内经济下行压力及出口压力下，必然只能继续贬值。目前反弹到7以内只是暂时的，必然再次贬值甚至突破7.3。我还是坚持认为人民币贬值的目标位在7.5甚至8附近。
七、黄金白银有朋友问得比较多，争议比较大。我详细说说。本来既然我判断美联储会把利率维持在高位甚至继续加息的结论和我看多黄金白银是矛盾的。但有以下几个因素导致我还是坚定看好贵金属23年牛市。一是全球经济23年进入衰退已成定局从根本上奠定了贵金属的牛市基础，衰退期间社会资金没有更好的投资机会，只能寻求避风港保值，所以历史上，贵金属真正的牛市都是在衰退期间发生的。二是高度紧张的国际关系导致各国央行出于避险必然再次大规模储备贵金属。2022年各国公开数据购买黄金已经创纪录预计会突破1000吨，没公开的更多。何况，白银还叠加了光伏对白银需求大幅增长带来的行业从供大于需转为彻底的供小于需。三是在通胀打下去前，美国名义利率虽高但扣除通胀后其实仍然是负利率，这决定了贵金属虽然是0利率仍然是有投资价值的。四，美国持续加息，虽然利好美元，但美元升值必然带动其他货币贬值，带动资金回流美国。所以，用人民币投资贵金属，其实本质上也回避普通人资金无法出去而无法规避汇率大幅贬值的风险。五、比特币等虚拟货币的泡沫崩溃从根本上再次奠定了贵金属价值存储的王者地位。六、美联储加息周期虽然还没结束，但它往上的幅度空间已经很小了，所谓强弩之末，其势不能穿弩篙也！等原油一跌，必然再次进入降息周期，那时候，贵金属将挣脱所有的束缚，一飞冲天！
八、股市主要的机会有哪些？虽然23年整体承压但由于不会大幅度崩盘，局部板块机会还是有的。一是医药医疗板块，疫情重压下，叠加板块估值本来就是低位，再加新冠带来基础性疾病的大爆发，三击之下，医药股有可能真正进入一个长周期的大牛市。二是房地产板块。房地产由于连续两年的低拿地低开工导致房地产企业存货去库存比较彻底而且库存不高，再叠加国家不断释放需求端的刺激，有可能导致明年开始出现弱市场格局下反而房价上涨的奇葩格局，道理和钢铁行业的供给侧改革一样。这时候，部分有大量库存优质土地的房地产企业及房地产中介公司反而出现重大困境反转的机会。三是刚需的消费复苏板块。由于疫情大家对营养的重视，牛奶会有较大增长，啤酒可能更受益于刚需社交恢复。四是光伏装机在23年会出现井喷，光伏上游原材料如纯碱、硅料等有可能出现重大机会。五是上述讲的贵金属板块。以上五个行业板块是我明年比较看好的股市机会。
九，国内的货币政策及流动性预判。国内的经济形势必然要求进一步宽松，不排除进一步降准及降息。但由于美联储还会持续加息及收缩流动性，中美利率差的天花板会限制降息空间，明年最多再降息一次，降准的空间也不大了。而且中美货币政策的过分背离会导致人民币汇率压力过大。所以，明年更可能用财政政策宽松来对冲社会面流动性的不足。但由于原来亏空太多，力度可能也有限。所以，总体来看，明年货币政策应该是基于宽松不会转向紧缩，但资金面只能维持紧平衡。
魔幻的2022年已经过去，尽管有很多痛苦、撕裂、迷惑，但2023年依然如约而至。希望朋友们放下昨日的困惑和伤痛，和自己和解，平静地坦然面对23年的风风雨雨，祝朋友们新年快乐！