$东方园林(SZ002310)$ 我所学习了解的PPP运营模式，以一个十亿PPP合作十五年收益率7.5％为例：第一步，spv公司本金投入3亿，东园2.1亿地方政府0.9亿。第二步，spv公司贷款7亿，地方政府担保。第三步，东方前三年干完活，前三年按工程量回款七成即7个亿，第四年回款2个年，第五年回款1亿。第四步，从第四年起，地方政府每年向spv公司注资1.1个亿左右，用于还贷款和部分利息。第五步，spv公司以十亿本金每年约收益0.75亿，相关于3亿本金，减去用于项目运营管理费用（东园会收到部分运营费）和还部分利息，实际利润率应在15％左右（用于利润积累或分红）。第六步，spv公司货款还清，从第N年起，地方政府按年回购东园手中的spv公司股权。第七步，东园手中的spv公司股权出清离场，地方政府全资拥有spv公司股权，该PPP项目合作结束。