做一个阶段总结回顾吧。
在22年中，自己对这些美股并购中产生的机会比较感兴趣。当时大盘走势不佳，自己期望能找到一些低风险的机会，设想是能拿到5%-8%的年化盈利。但是现在回头看，自己将其称为“低风险”的“套利”机会，实在是不合适（还是自己太高估自己，对风险的判断不足）。
考虑一个并购能否成功，主要是判断各国监管方能否同意。
$微软(MSFT)$ 收购动视暴雪这个案例值得拿出来一说。我看到这个消息的时候，我直觉判断，认为垄断的成分高，欧美监管方不会通过（尽管巴菲特的基金提前买入了动视暴雪）。事情的进展一开始符合我的预期，美国监管方是不同意的（我还暗自得意），结果微软在法庭上诉，最终推翻了美国监管方的结论（还能有这样的操作，真是出乎我的意料！同时也给微软的法务部点个赞）。
第二个值得一提的是$英特尔(INTC)$ 收购高塔半导体TSEM。由于英特尔的举动是符合美国的国家战略的，因此一开始我判断欧美监管方肯定是没问题的，但是中国方是否会通过则有一定的疑问 。由于之前美国阻挠了中资的智路资本收购韩国的magnachip半导体，我觉得中国肯定会有后继动作，但是从这个并购本身来看，我觉得找不到一个合适的理由来直接反对。所以我当时猜中国在这个案例上可能还是会放行。结果后来双方在科技对抗上升级，中国在美国杜邦收购罗杰斯这个案例上“创造性”地采用了“拖延不表态”的战术，最终就是杜邦不得不宣布未能在规定期限内获得所有监管同意，只能宣布放弃收购。看到这个战术之后，我就感到英特尔收购TSEM也没戏了。最终结果也如预期，英特尔宣布未能在规定期限内获得所有监管同意，只能宣布放弃收购。
第三个值得一提的是$MaxLinear(MXL)$ 收购台湾的慧荣科技SIMO。我从一开始就不看好这个收购，认为中国会直接说反对。事情的进展一开始和我设想的差不多，MXL提交的申请直接被打回来了，说不能走简单程序。随着时间越拖越久，我以为这个案例就会自动终止了，市场也不看好，SIMO的股价早早就回到了宣布收购前的价格（就好象没有这回事似的），我估计MXL也实质上放弃了。结果中国突然宣布通过了！！这个消息令市场全体愕然，然后SIMO的股价暴涨。但是狂欢没多久，收购方MXL站出来说由于SIMO违约，收购已经事实上终止了。。。于是双方不可避免地要走上法庭。到了这一步，可以看出，收购方MXL已经改变了心意（主动还是被动就不去说了）。这个并购案例中，我觉得最值得关注或学习的就是对收购方的意愿的考量。一般来讲，在并购案例中，人们会忽视或比较少关注收购方是否靠谱（比如收购方的意愿十分强烈，资金是否雄厚等）。在这个案例中，MXL其实是没那么”靠谱”。但是话说回来，这个衡量也是很难的。比如说马斯克要收购twitter，你能想到后来马斯克又反悔说不收购了吗？你还能想到说twitter上法院起诉马斯克说必须要收购吗？反正我想不到。
总之，我原先判断一个并购能否成功，还是更多地从“技术”，从“垄断”等方面来考虑问题；但是当我发现这个上升到郑智，当我发现监管方（欧美）并不是最终拍板者，就知道变数太多了，自己定义的“低风险”“套利”显得十分可笑（即使最终结果可能对了，但是很有可能是错进错出）。所以我现在已经基本放弃了这类“机会”。