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$Enphase Energy(ENPH)$ 刚刚公布了23Q2财报，低于自己的预期。
根据历史季节性表现，公司本来希望23Q2的销售会强于Q1，但实际情况是经销商的销售情况不好，导致其库存积压增高。为了帮助渠道清理库存，公司在23Q3会减少向渠道出货（希望渠道库存能恢复正常），这样就导致Q3的收入展望降低，低于市场预期。
此外由于加州市场人们抢在NEM3.0（4/15日实施）之前下单签订合同（仍然享受NEM2.0), 工程量预计会到Q3才消耗完毕。公司原希望NEM3.0能在Q3起效，现在看至少要到Q4了。
我个人认为，综合各种因素，等待24年1月底的Q4财报结果是稳妥的方式。今年下半年变数太多，比如加息是否会停止？渠道库存是否能恢复正常？NEM3.0是否真能起到正向作用？特斯拉的竞争力度？新产品（主要是电池）效果？IRA的补贴效果？。。。这些都需要观察
$Enphase Energy(ENPH)$ 财报快评
1）这个季度的财报结果，很多指标比市场预期的要差。当然，现在太阳能板块整体形势也是最惨，因此股价走势跌跌不休。
2）我认为现在最大的问题之一，就是管理层对于市场的变化总是过于乐观。已经有几个案例了，比如最早认为加息对顾客的购买行为没有大的影响；NEM3.0推出后乐观认为人们将投入更多的钱购买光伏+电池；后来认为炎热的夏天/高涨的电费将让人们踊跃购买太阳能；上季度发觉经销商库存太多，开始主动减少出货，但认为一个季度就差不多了（现在发现不行，又推后两个季度）
对于欧洲市场的下降，目前管理层的态度还是比较乐观，我持怀疑态度。
3）基本上上次财报总结的几大关键变量都没有好转（其实基本上都是恶化了）。比如利率，虽然很多人认为到顶了，不过到顶不意味立刻下行；渠道库存原先认为需要一个季度修正，现在变成三个季度了；NEM3.0对光储一体的刺激，现在认为要到24年下半年见效了。。。
4）当前其实还有一个争议焦点，就是产品定价。公司选择了不降价（这样毛利率还比较好看）。这是公司的经营决策，外人无法多加评议。不过当前的大环境就是市场上竞争太激烈了，都在降价。管理层为自己辩护说，客户/经销商如果选择那些便宜的产品，最终会在产品维修或服务上付出更多的钱。话是这样说，但这意味着短期之内公司的产品销售会比较困难。。。
5）这一次管理层的最新预测是24年下半年会复苏，拭目以待吧。可以先等24年7月底的财报。
最近美股大盘走势不佳，太阳能板块个股更是重灾区（这点中美倒是差不多）。
今天突然看到$Enphase Energy(ENPH)$ 盘后又下跌了14%，接近100元了，查了一下，应该是被$Solaredge(SEDG)$ 波及到了。
看消息内容，SEDG说原本强劲的欧洲区出现了意外（北美地区不行已经是共识了），其实这也是可以预料到的。没什么好的方法，只能耐心等了，ENPH 本月下旬就会发财报，但我预计一时半会儿不会好转，还是坚持前面的判断，要等到下个财报（24年1月下旬）才可能迎来曙光了。
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盘后SolarEdge Technologies(SEDG.US)股价跌21.01%。此前，该公司大幅下调了第三季度的营收指引，称由于渠道库存高于预期，以及安装率低于预期，“我们的欧洲经销商意外取消了大量现有的积压订单。”
该公司表示，第三季度的安装率在夏末和9月份要慢得多，而这段时间的安装率通常会上升。因此，SolarEdge表示，第三季度的营收、毛利率和营业利润将低于此前指引区间的低端，随着去库存过程的继续，第四季度的营收预计将大幅下降。
SolarEdge目前预计第三季度营收为7.2亿-7.3亿美元，而此前的指引为8.8亿-9.2亿美元，分析师普遍预期为9.1亿美元。该公司还预测，non-GAAP营业利润为1200万美元-3100万美元，non-GAAP毛利率为20.1%-21.1%，而此前的指引分别为1.15亿美元-1.35亿美元、28%-31%。
其他美股太阳能股也随之下跌，其中，Enphase Energy(ENPH.US)盘后跌近14%，Sunrun(RUN.US)、SunPower(SPWR.US)盘后跌近7%，Sunnova Energy International(NOVA.US)盘后跌超6%，第一太阳能(FSLR.US)盘后跌近5%，Maxeon Solar Technologies(MAXN.US)盘后跌超4%，Array Technologies(ARRY.US)盘后跌超3%。
今天美股中太阳能板块是整体下跌的，$Sunrun(RUN)$ 跌幅超过了10%，$第一太阳能(FSLR)$ 跌幅超过3%，$Enphase Energy(ENPH)$ 下跌2.75%似乎还是板块中下跌算少的了。
主要是消息面不利于太阳能板块，巴克莱分析师继续看空
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SolarEdge Technologies (NASDAQ:SEDG) -5.4% in Monday's trading as Barclays downgraded the stock to Equal Weight from Overweight with a $152 price target, slashed from $274, expecting challenges will persist in 2024 beyond the near-term de-stocking issue.
SolarEdge Technologies（纳斯达克股票代码：SEDG）周一交易中股价下跌-5.4%，巴克莱银行将该股评级从增持下调至平配，目标价从274美元大幅下调至152美元，预计除近期去库存问题外，2024年挑战将持续存在。
More bad news is likely to come for the company before any good news, analyst Christine Cho wrote, pointing out potential 2024 headwinds for both SolarEdge (SEDG) and Equal Weight-rated Enphase Energy (ENPH) including price cuts, market share losses, foreign exchange currently trending in an unfavorable direction, a slower than expected rebound in California, and a potential slowdown in Europe.
分析师 Christine Cho 写道，在任何好消息之前，该公司可能会先听到更多坏消息，并指出 SolarEdge (SEDG) 和等权重评级 Enphase Energy (ENPH) 2024 年可能面临的不利因素，包括降价、市场份额损失、海外投资等。目前，外汇市场正朝着不利的方向发展，加州的反弹速度慢于预期，欧洲的经济增长可能放缓。
In the U.S. and especially in California, Cho sees Tesla as a competitor that can impact both inverter and battery deployments while a newer entrant such as privately-held FranklinWH also seems to be gaining traction on the battery side.
在美国，尤其是在加利福尼亚州，Cho 将特斯拉视为可以影响逆变器和电池部署的竞争对手，而私人控股的 FranklinWH 等新进入者似乎也在电池方面获得了关注。
NEM 3.0 applications also are indicating smaller installation sizes - which means less MW for inverter shipments for the same number of installations, all else equal - which are down by 25% in Tiers 2 and 3, Cho said.
Cho 表示，NEM 3.0 应用还表明安装规模较小，这意味着在其他条件相同的情况下，安装数量相同的逆变器出货量会减少 25%，在第 2 层和第 3 层减少了 25%。
The analyst believes SolarEdge (SEDG) is tracking for a 20% drop in U.S. shipments in 2023 and expects the declines will continue next year in the low single-digit range, while on the international front, she sees growth in the low single-digits next year with channel inventory corrections to persist through the beginning of 2024 while market share will likely be challenged.
该分析师认为，SolarEdge (SEDG) 预计 2023 年美国出货量将下降 20%，并预计明年下降幅度将继续在低个位数范围内，而在国际方面，她预计增长将在低个位数范围内明年，渠道库存调整将持续到 2024 年初，而市场份额可能会受到挑战。
用几种估值方法简单测算了一下$Enphase Energy(ENPH)$ ，觉得已经比较合理了。打算开始挂钓鱼单低位买入，先从short put 130开始。
记得2周前meet Kevin 减仓特斯拉 买入了它 看来想继承木头姐的意思
看这盘前跌幅，今晚又是继续惨了，连带的A股相关概念今天这么好的日子都萎靡不振，下周估计也是不容乐观