孙斯陶跟大家聊聊一种由美国房贷利率的飙升所引发的奇特效应。美国房主，如果有房贷的话，之前办理的房贷利率非常低，但随着利率的上升，如果他们要购买新的房子或重新贷款，新的房贷利率比旧的利率更高，这意味着每个月的房贷账单也高了很多。孙斯陶发现，这样一来，很多房主现在不会轻易卖房子。在售房源的严重短缺也同时推高了美国房价。
根据最新的房产数据，近82%的美国房主感到自己被现有低利率房贷所 “锁定” 。很多房主现在不会轻易卖房子。这种现象，被称为 “金色手铐” 效应。这通常用于形容雇主为了阻止员工离职而惯用的财务奖励措施，但对于当下的美国房主而言，前些年拿到的低利率房贷也产生了类似的影响。
孙斯陶举个简单的例子：一个人在3年前贷款买房，并锁定了3%以下的30年固定房贷利率。如果他想买卖房，然后买另外一个房子的话，他必须要考虑到，现在的30年固定房贷利率已经接近7%。他是否愿意付更高的月供？很多人会选择保持现状，不会轻易搬家。
根据统计，大多数有房贷的美国房主手上的房贷利率都低于4%，如果是2020年-2021年初买的房子，甚至当时可以做到低于3%，然而，自去年3月以来，随着美联储不断加息，有近82%的购房者表示，他们感到了“金色手铐”效应。有些房主甚至表示，房贷利率从现在的接近7%降到4% – 5%的区间，他们才会考虑换房子。
临界点何时到来？
那么这个美国房贷利率临界点是多少呢？根据$Zillow(Z)$ Zillow的一份最近房产报告，如果房主之前拿到的房贷利率是5%或以上的话，那么这些房主的卖房意愿是远远高于持有低房贷利率的这些房主的。然而，80%的房主手上的房贷利率低于5%。由于房贷利率不太可能在短期内下降到5%，所以这种“金色手铐效应”还会持续相当长一段时间。
很多人，包括专家，都试图从历史中寻找答案。但是，孙斯陶觉得，当下的情况跟几十年前虽然相似，但也有很大不同。比如说，在1978年至1981年间，与现状类似，房贷利率从约9%上升到超过18%，这让很多房主不想卖掉自己的房子。但不同点在于，在上世纪70年代末期，房贷利率并没有创下历史新低，而在80年代初期利率开始飙升之前，房价也没有迅速上涨。
