事件：公司发布4月销量公告，公司2024年4月总销量为9.5万辆，同比增长1.8%，1-4月总销量为37万辆，同比增长18.18%。其中4月新能源汽车销量为2.2万辆，同比增长50.94%，1-4月新能源车销量为8.2万辆，同比增长91.27%。4月海外销售3.6万辆，同比增长65.68%，1-4月海外销售12.9万辆，同比增长74.71%。
五大品牌全面发力，带动公司销量同比增长：哈弗4月销售新车47054辆，同比减少9.97%，1-4月，哈弗累计销量204943辆，同比提升15.11%；魏牌4月销售新车4,458辆，同比劲增87.71%，1-4月销售14,066辆，同比大涨143.44%；坦克4月销售20469辆，同比增长87.51%，1-4月，坦克累计销量69653辆，同比提升98.30%；欧拉4月销售新车4686辆，1-4月累计销量19715辆；长城皮卡4月销售18069辆，1-4月累计销量61564辆。
出海顺利，全球化稳步推进：公司4月海外销售3.6万辆，同比增长65.68%。公司全球化稳步推进：2024年4月，长城汽车五大品牌已全部实现出海，全球已累计收获逾1400万用户的青睐。长城汽车将持续深耕全球市场，并通过“生态出海”，聚焦产能在地化、经营本土化、品牌跨文化和供应链安全化的“国际新四化”，推动研、产、供、销、服全面出海。
投资建议：我们预计公司2024-2026年实现归母净利润98.99/126.69/149.47亿元，对应PE分别为22.82/17.83/15.11倍，维持“增持”评级。