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有人认为：放水是因为CPI走低，需要宽松，但放了很多水，为啥CPI不起来，因为这些水优先化债而不是用于投资，放水和CPI走低互为因果 ………；
有时候想想正确的逻辑是不是CPI走低才能放水，而放水才能解决地方债问题，等地方债化解的差不多了，CPI恢复性上涨，政府投资拉动民间投资，然后股市（港股）是干柴烈火？
一般来说，中美经济周期是互补的，互为因果；美国加息咱们才能不担心CPI而放水，而中国输出紧缩又有利于米国控制通胀重回宽松，然后再进入下一轮米国宽松而咱们开始回收货币，中美好像就是这么运转的 ……
扩表把地方债的爆炸时间往后调，同时也在进一步升级爆炸的威力。因为谁都拆不了，能晚一天爆就是赚。谁都不会允许像两房和雷曼兄弟一样的事情发生在他们的任期。所以才有了那么多违背常理的扭曲行为。
问题在于，如果脱钩到了一定程度，我们被部分隔离在美元循环之外，那可能会变成另外一个故事了
防水不就是收铸币税！越发百姓越穷！CPI不高，但是物价在上涨！
有没有可能是给这二十年的宽松还债呢？问钱流去哪里了，只能说这二十年高位套现的人，不就是建立在不停超前宽松的基础上么，踩着下面无数级的债务起飞，起飞幅度受益群体早就超前的享受到了。
比如融资的公司烧钱和房地产从业人员远高于平均的收入，更直观的是2000年上海市区3000快买个140平50万，现在2000万，增值40倍。这个2000万套现的里面，包含20年后M2增长15倍，包含购买者给自己透支的十年，包括高收入从业者公司或者行业给金融机构透支的十年（比如房地产行业，金融行业，国内芯片行业等超过平均收入增长幅度，最后基本沉寂或者平凡的产业。比如芯片吧，国家支持费用和各地配套投资多少钱估计数不清了，武汉那项目工资发完，购买设备贷款钱用完再贷款，光刻机都没开机过），中产陷进给消费升级透支的十年（也正在还债）
信托、房企、地方债，这才是暴雷顺序；前面两个已经陆续暴雷了，而地方债还早，风险也小，不是因为财务健康，而是有央行这个最后贷款人兜底。但地方债会严重限制财政支出，今年已经出台12个省份暂停新建项目，这才刚开始，你就要结束了吗？
外循环被削弱，内循环又因为过度投资（民间和地方政府都是高负债）加上内需端被经济预期削弱，cpi自然是不断走低的。现实环境放水只能化债防止系统性风险，并不能真正让有能力的人消费起来带动其他行业进而大家都能赚到钱，有能力消费的人消费量过少，又过于集中，甚至还兑换完游戏币不玩了。其实质是分配制度过于高效，又过于超前投资，加之腐败不断，使用效率低。
地方债是流水不争先 争的是滔滔不绝，不存在化完的那一天，阔表是在维持地方债的运行而不是约束地方债的规模和比例。路径走到今天，只有继续膨胀债务一条路。哪怕什么都不做债务也会越化越大，每年都要吞掉相当大一块基础货币。 所以通胀要起来不能看被吞掉的部分，这部分做不出乘数。
国内的CPI从来都是果，不是因；
放水是因为投资低了，CPI走低也是因为投资低了；
中国的GDP构成中就两个轮子驱动：一个是出口，创造现金流；一个投资，分配现金流；
投资收缩，就是现金流分配环节被打断，这时候放再多水还是分配不出去，拉不起CPI；
要拉起CPI，基于当下的现状，还是得拉投资，这样分配环节才能恢复。
这是与其他经济体最大的差异。如果要横向对比其他经济体，等到改变了分配模式再谈。目前的模式，分配环节占比天然就会低，因为国有经济的一大块不参与分配，都进了XX的口袋。
没有人上杠杆，央行放给商业银行的水怎么流出来呢