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回复@价投分析师: 不要算未来的，算过去五年的，不要用商学院的建模方式，那个没用，未来只能估计不能精算。茅台是好公司，这个不用争辩。我的意思是估值是否足够便宜，我会长期持有茅台，但不会在这个价格买。//@价投分析师:回复@Carson_shi:你如果看财报永远算不清楚茅台的自由现金流。茅台牛逼的是他的基酒存货和商业模式上。引用：
2023-12-16 07:23估值是投资第一难，巴菲特从来没有详述过自己如何给企业估值，但我们可以从投资的第一性原理——现金流折现、机会成本等出发，结合巴菲特的投资案例来推断出他的估值逻辑。
01 巴菲特的选股标准
伯克希尔的投资经理库姆斯曾说，他周六常去巴菲特家交流，关于企业评估，他们经常会用这样一...