$中化化肥(00297)$ 【强烈推荐】

1、世界500强中化集团旗舰上市公司，国内最大的化肥分销商，加钾是公司第二大股东和战略伙伴；
2、持有24%盐湖股份价值业已超出公司市值，乌拉尔矿井浸水产能退出导致行业供需变化，钾肥价格进入上涨周期，按权益法000792将为297带来EPS超0.04元；
3、云龙公司3亿吨磷矿资源；
4、尿素盈利也已见底；
5、加钾的独家进口代理权，庞大的化肥分销网络，受惠于油价下跌（运输成本减少），毛利有巨大弹性；
6、其它股权投资，包括开磷股权等。
综上，光是2 的资产已经超越公司现有市值，3、4、5、6相关资产相当于白送。且其业务中钾肥、磷肥、氮肥都处在景气拐点，尤其钾肥磷肥弹性极大，化肥分销业务毛利也面临拐点。当前股价相当于0.65倍PB，严重低估，财务状况健康。坐等3元以上大行提高评级。