临时股东08 的讨论

其实你可以自己算一下的。
正好之前还专门研究过，就贴出来吧。
近10年的净利润
2012年到2021年10年合计利润3901亿，平均390亿。
按照All cash is equal的估值基础思想，完全忽略市场流行的“某行业应该享受某某倍市盈率，某行业某股票历史市盈率是多少倍”估值模式，按照当前无风险收益率3%~4%、且处于上升状态中的现况，暂给予25倍合理估值。
则中国神华的合理估值为：390×25=9750亿。
按照当年合理估值7折买入，合理估值150%卖出法，可买入位置为6825亿，一年内卖点为14625亿。

2023年1月31日，中国神华出了业绩快报，2022年的净利润为694～714亿，取平均值为704亿，那么10年合计利润为4129，平均为412.9亿。
则中国神华的合理估值为：412.9x25=10322.5
按照当年合理估值7折买入，合理估值150%卖出法，可买入位置为7225亿，一年内卖点为15483亿。

如果考虑更保守的策略，可以考虑公司资本支出，对净利润打折处理。
综合以上因素，老唐将年均净利润按照粗略的八折视为自由现金流，则两种年限下的合理估值分别为：
390×80%×25=7800
和
412.9×80%×25=8258。
可买入位置分别为：
7800×70%=5456
和
8252×70%=5780。
可卖出位置分别为：
7800×150%=11700
和
8252×150%=12378。

450×0.8×25=9000
9000×0.7=6300买入

神华都有很多业务不是煤炭，你拿人家算只有煤炭的陕煤的方式算神华不是错到天边去？

感谢🙏

神华有一部分是电，不是强周期

神华集团的主营业务是煤炭、电力的生产和销售，铁路、港口和船舶运输，煤制 烯烃等业务。
其中煤炭收入占比70%，电力收入占比15%。
主营还是煤炭，用数据说话。

陕煤成长算不上吧，只是旧能源周期来了，通货膨胀赶上了。毕竟煤的整体市场增长空间有限。

这样看，还是神华H香，过去10年来看，陕西煤业成长属性比周期属性更强？这样算低估了？