| 发布于: | 雪球 | 转发：254 | 回复：427 | 喜欢：48 |
$华润燃气(01193)$ 27.8继续加仓华润燃气，若继续下跌给机会，继续加。这种商业模式优秀、市场地位控制了大部分直辖市和超过一半省会城市的公司，带来的是长期稳定、逐渐增长的现金流，竞争壁垒深厚，护城河宽广，也就是确定性极强。现在因为短期因素，也就是天然气价格的剧烈波动，以及疫情对工商用户的影响，带来2022年业绩明显下滑，但这种下滑肯定不是长期的、也不是趋势性的，中国天然气人均消费量只有世界平均值的一半，市场渗透率潜力还很大，如果还相信未来中国的进一步发展潜力，相信双碳目标会实现，华润燃气这种在有消费潜力的地方做独门生意的清洁能源配售公司，在未来很长时期就会是个大方向一路向上的公共事业公司，有成长性、有现金流、有分红。现在打折了，安全边际更加深厚了。
美国1970年代滞胀时期，上市公司状况第一好的是能源公司，第二就是公共事业，因为收入有保证，典型的公共事业公司有息负债并不高，即便现在国内，典型的公共事业，如中国移动、中国电信、华润燃气这些公司，有息负债都非常低。只不过有人把国内的发电厂归到公共事业，这是非常不靠谱的事，燃气公司对居民用气，都有个7%利润的特许经营权长期协议，而国内的电厂根本没有PPA协议，改革的方向就是竞价上网，说白了就是拼谁的成本低，能把别人熬死。
实际是当你认可公司的商业模式，并认为它有足够的商业壁垒或者护城河，能带来持续稳定增长的现金流，在这个基础上对其估值，其股价受一些短期不可能持续的因素或者市场情绪影响下跌调整时，机会就来了，当它的市值和你认为的合理估值之间有你可以接受的足够获利空间时你就可以开始买入，但自己对公司和估值的评估是有很多主观性的，并不一定很可靠，需要一定的冗余，这个冗余的大小，要看对标的的认识深度，具体操作，就是在首单往下逐级加仓，提前设定分当和加仓总量，标准的左侧交易，买不够也不勉强，加仓下限打穿后重新评估，可能继续加，可能停止加仓观察后再做决定，基本不会斩仓，除非发现自己的逻辑是不成立的。加仓的分档和强度是考虑概率分布的，是胜率和赔率的平衡，这也是买不够也不勉强的原因，买不够说明没到更好赔率的价格。陕煤和神华我都有，一个买入逻辑，只不过神华更稳定，陕煤更有弹性。
你知道上游资源采购没有议价能力（同属一个股东国资委三大油垄断，以前国家定价，现在放开），下游地方政府价格严格管控（政府视为为民生服务公用事业），采购，销售两头受压，且还没任何谈判筹码的行业还有投资价值吗？兄弟，凭感觉会很惨，这行业这两年逻辑变了，希望对你有帮助
如果华润以后没增速了，它的估值就得降。当然，我预估它在往后十几年还有每年10%左右的增量，这是估值的基础。如果实现，目前买入长持收益很不错；如果部分实现，目前买入长持收益很一般；如果往后完全没增长了，现在买入长持收益比较差，但不会赔钱。这就是我对它的底线考虑。$华润燃气(01193)$
在滞胀时期，我理解，像房子、汽车这些可选消费品，是打折去库存的，因为没钱买了；而像食物、能源这些必须消费品，是涨价的，因为这是首先要保证的，通胀也在这一块体现的特别明显。
有没有做过几大城燃经营区域的对比？
也看好$华润燃气(01193)$ ，主要是地盘有很多省会，而且东部沿海地区比较多，有潜力
日线周线都是下跌通道，月线级别看21.5左右再尝试左侧会胜率大点
接驳费用受政策影响更大，各大城燃都在想办法突破封锁，利润不行还是受lng涨价影响，后面氢也来了，能不能起来看全面复苏了
学大您好，对于华润燃气虽然已经持有数年，仓位占比也一直保持在10%以上，但对业务我有一点疑虑，想向您请教。润燃的燃气接驳业务分部收益22/21/20年分别达到43亿、51亿、43亿元，占净利润比例相当高。这一块业务显得非常重要。我一直担忧接驳会受到房地产开发放缓而大幅减慢，这一块业务您怎么看待对估值的影响？
学大，您怎么看中石油这些上游搞燃气直供对华润燃气的影响？
学大觉得北新建材怎么样
学大，有个公司不知道您关注过没有？中国巨石，周期成长股，分红也行，邓晓峰有持仓。
年报写错了吧，2022年报里2021年的营收是796亿，怎么和去年年报里的数据不一致