融创中国债务重组成功的意义:
表面上看,重组成功意义不大:没有增加现金流。
但是,实际上,意义很大:重组债务成功,满足持续经营假设,会计事务所签字财务报表。得到签字的报表,就像有了身份证一样,能证明给别人自己不是资不抵债,自己还有挺多优质资产,资产没法快速变现,遇到流动性危机。
拿到签字的报表,战略投资者才心里有底,才愿意投入资金到项目上,盘活项目。
重组的这些债,主要是总部借的债,化解了这些债,总部就可以释放压力。项目层面的债,通过盘活资产,自然就能化解掉。
债权人被迫接收重组,对他们不公平。但是债权人给融创7年的时间,让它走出困境。这是莫大的支持。
现在的风险在于,中期(5年内)销售能企稳不?
如果假定销售会企稳,那就长期持有融创,等到解套(我也被套了)。因为5年时间,融创变现的差不多,企业也已度过危机。
如果认为销售不行(比如降到11万亿以下),中国房地产会出现危机,那就远离融创,远离地产股票。
远期(5-10年),不可预知的东西太多,不用太关注。
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