分级基金溢价套利是把双刃剑这两天操作了两笔分级基金溢价套利,一个做了炮灰,一个有所收成。先说惨的$一带一路(SZ168201)$ 。选择它是因为当时溢价5%左右,申购费为零,基金相对空仓。当时的想法是虽然临近下折,但是基金仓位较轻,不至于两三天内就刺刀见红吧。结果周一大盘狂跌,离下折只有一步之遥。周二基金经理估计是早盘就开始减仓,结果午后拉升没有赶上,最终导致下折。我正确的做法应当是周一发现情势不对的时候(其实当时已经达到下折线了),取消盲拆,直接赎回,可是在外办事,没有及时操作。周二明显情形更加不妙,我于是将分拆到手的A类和B类赶紧合并,免得$一带B(SZ150266)$ 暴跌。为了减少损失,于是周三也就是昨天买入$一带A(SZ150265)$ ,争取挽回点损失。当然,最正确的做法应当是周二就大量买入一带A对冲,而不是等到周三。一带一路的申购花了30万,一带A买入也花了30万,但是损失已经不可避免了。具体的要等到折算完毕,重新上市之后才能核算清楚,预计损失在申购金额的7%-8%左右吧。如果一带A可以挽回点损失,希望能控制在损失的6%以内吧。第二笔纯属侥幸。当时选择了$鹏华国防(SZ160630)$ ,时间是周二,7月28日。主要原因:1. 当时大盘暴跌局面初步扭转,市场人气有所恢复,个人预计类似周一的大暴跌可能性不大;2. 很多基金溢价,不过对应的B类是跌停状态,可是国防B走势非常坚挺,而且成交量非常大;3. 份额增加不多,也就是处于溢价申购套利的早期,套利盘应该不至于太大。为了节省申购费用,直接申购了102万元,否则1.2%的申购费用还是挺高的。结果不用多说了,周二中证国防指数涨幅8%,国防B拉涨停,继续溢价,今天早上中证国防指数继续往上大幅拉升。我幸运出场,盈利接近14%。事后反省,纯属运气,实际上因为溢价导致大量申购,第一天鹏华国防份额增长了15%,第二天份额增长了接近44%,两天时间套利盘将国防分级份额直接拉抬接近60%!今天如果不是中证国防指数拉升的话,情况真不好说,因为今天一度处于折价状态。我想一方面是救市的作用,另外一方面可能是大量申购导致基金资金充裕,建仓积极,形成正循环导致中证国防指数拉抬所致。但是,假如不巧是负循环呢?这段时间溢价套利虽然总体盈利有一些,尤其是上周的$国企改革(SH502006)$ 溢价套利获利10%以上增强了信心,但是不可否认,运气因素起了很大作用。以后要慎之又慎,也不建议朋友们参与溢价套利,看得到的溢价常常是过两天就没有了。现在不比以前,只要稍有溢价,大量疯狂的套利盘就来了。