在你上学的时候，你们班里是不是总有这么一位同学，他每次都考90分，也有可能是89分、或者91分，他不是最受老师喜欢的那几个，有时候甚至低调到让你忘记它的存在，他不够聪明伶俐，但基本功非常扎实，学习勤恳，发挥稳定，即便是班里95分以上的拔尖生，只要想到他，也会有一种无形的压迫感。
福耀玻璃就是我们A股市场上的这么一位稳如老狗的优等生。它先天的资质并不突出，所处行业也不肥沃，但就凭着这股子稳扎稳打的个性，硬生生的在汽车玻璃这一个狭窄且并不肥沃的赛道上，耕耘出一家世界龙头来。
今天我们就一起来看一下福耀的财务基本面，感受一下什么叫恰到好处的稳健。
福耀玻璃自2014年起，到2021年营业收入增长了82.6%，平均年化增长率为9%；扣非净利润共增长了29.5%，平均年化增长3.8%，但你知道从2014年底到2021年底的这个时间段内，如果你投资了一手福耀玻璃，你的收益会是多少吗？答案是7.7倍，平均年化36%。所以说这就是股市的魅力，他并不和实际赛跑，而是和人的预期赛跑，人的预期就像是孙猴子的心，上天入地只在须臾之间。只要公司还活着，只要公司在大趋势上没有明显的衰退，只要我们买的不贵，那么就总会有机会。在这里，等待是一门艺术。
福耀的经营现金流非常好，经营现金流净额平均是扣非净利润的1.6倍，但自由现金流却不是很理想，只有净利润的50%上下，这主要是因为它的资本支出特别高，吃掉了非常多的净现金，这说明了他是一家非常高资本投入的公司，天生资质并不是太好。但自2018年以来的这5年里，它的资本支出的下降趋势非常明显，自由现金流比率已经攀升到94%的水平了，含奶量越来越高，这说明了他这5年的商业模式正在大幅改善。
越来越充沛的现金流改善加之他这八年持续攀升的平均值高达65%的股利支付率，这家公司对于我这个价值投资者的吸引力越来越大。我们可以看到，福耀玻璃自2014年以来，经营现金流总额为409亿，这是它这么多年做买卖赚的总现金，投资活动现金流总额为240亿，这是它这些年总共花出去的钱，两者相减净胜169亿，这部分钱可以看做是他可以随意支配的钱，占到总利润的64.6%，而这些年福耀玻璃给股东分出去了多少钱呢？分出去了总利润的64.9%。也就是说福耀玻璃这么多年把赚到的钱全都分给股东们了，一分没剩，可以说是做到了仁至义尽。
赚钱能力方面，福耀的毛利率平均为39.7%，净利率为15.6%，净资产收益率为15.7%，这三个指标前三年下滑的非常明显，但在净利率和净资产收益率在2022年改善幅度特别明显，费用明显降低，说明需求受到了新能源车的明显拉动，可以说算是半个新能源概念股了，未来的走势应该也会被新能源行业的发展所左右。
营运指标方面，无论是四费、还是存货、预收、应付、应收和预付均处于一个合理的区间上，没有特别的亮点，但也没有特别的短板。但有一点是不太理想的，就是它的产应链强势指标只有0.,57，说明它在产业链上处于一个相对弱势的地位，容易受到上下游的挤压，再次说明了福耀的先天资质是比较一般的，能够做到这种程度实属不易。