可以相对负责任的说， $商汤-W(00020)$ 的上涨主要归因在流动性因素，而不是基本面因素。之所以不是基本面因素，一方面是如我之前对公司的一些问题的分析，很难从基本面justify目前估值。另外一方面是国际配售的超额倍数也仅在1.5倍（这1.5倍还是包含基石部分，实际数据更惨淡），所以在机构端的认...