本文首发自微信公众号「晓天隐」
从去年开始，受段永平影响，逐渐对苹果有些深入的了解，开始逐步买入苹果。在逐步买入的过程中，也对苹果这家公司有了一些定性方面的认知，想着尝试将这些思考给写出来。
我觉得苹果最值得称道的是企业文化，也是段永平提得最多的一个。我觉得苹果的企业文化一方面是去寻找长期满足用户需求的产品，另一方面是其利润之上的追求。先聊聊“寻找长期满足用户需求的产品”这点，不管是iPhone之前的iPod或者mac产品，还是iPhone之后的Apple Watch，AirPods等产品，都是苹果基于用户需求而不断出现的满足用户需求的产品。同时苹果对于满足用户需求的要求也非常一致，一直是努力达到“最好的体验”，这个在苹果的各个发布会中都能看到。正是这样的企业文化，让我能够模糊地看到苹果在未来的利润增长点。
另外一方面是利润之上的追求。这其中包括了：辅助功能，环境责任，隐私，供应商责任，种族平等，女性担任领导等。这些中的不少都可以在苹果官网看到其一直以来的作为和进展，而且很多都很有详细的报告。这让我看到了苹果作为一家世界企业的担当，也相信这样的企业文化形成的领导层也不会差。这是我完全不担心苹果财报造假的原因。
苹果的管理层到现在大概也就是乔布斯以及库克。乔布斯的个人风格很明显，大家对他也比较了解。而库克的话，是个典型的造钟人，他将很多乔布斯带来的优点刻入了企业中，形成了现在的企业文化。同时，他在对用户负责的基础上，也让公司开始对员工负责，对股东负责。比较能让人看到的就是公司股票的分红及回购（听说这是从巴菲特那里学来的）。
苹果的品牌以及它对“最好的体验”的坚持，形成了苹果极好的商业模式。我甚至觉得它比可口可乐的商业模式更加强大，因为苹果的商业模式让它有着更广的外延。可口可乐最经典的口味永远只有一种，但是苹果的产品不是，他有更多的外延，可以有更多品类的产品。这么多年的新产品就是一个比较明显的实证。
聊聊苹果的增长。苹果在很久之前就被人评价说“树不可能长到天上去”，但苹果好像却长成了一片树林。苹果这么多品类（包括服务），如果每一个品类看做是一个单独的公司，且拥有着市场上头部的品牌及体验，那么每一个公司努力做到每年10%的增长，我觉得基本上是板上钉钉的。同时苹果也一直在努力地去寻找长期满足用户需求的产品，包括大家期待的VR或者新能源车。这一块有新产品出现，那就是一个新的业绩驱动点。
综上，苹果的护城河其实是它足够强大的企业文化所形成的品牌及不停更新迭代的其精益求精的产品。
关于买入，我觉得对于苹果这样的公司，在25PE下都可以进行买入。用老唐的说法是，合理估值的上沿买入，而买入以后的安全垫，则是肉眼可见的苹果的增长。
本文仅供参考，不构成任何投资建议。