| 发布于: | 雪球 | 回复：35 | 喜欢：1 |
发光试剂是关键是对的，罗氏机器是日本人代工，只自产试剂。国内化学发光厂家试剂使用自产原材料比例高，并且是官方公布的只有安图和基蛋，他们两家抗原抗体自产率超过80%，并且基蛋自产磁珠，原料自产率超过70%。基蛋有超过三分之一的研发人员做原材料研发。当然，新产业发光设备发展的确实不错，磁珠也自产，但他原材料发展的比较晚，还是差一些，流水线战略定的也晚了。基蛋的流水线战略从17年上市就开始了，为什么他一直坚持自产生化？这个生化行业竞争激烈，毛利低，就是要做自己的流水线，要全自产。透露一点，如果生免流水线对决发光大单机，自产流水线的成本能做到对方大单机的水平，你们觉得哪个胜算大？这其实就是降维打击。
我没细看，但我确实看到了它报表披露变得特别详细，这肯定是经营业绩改善的信号。对于基蛋业务本身，那些大V说核心优势在机器制造领域，第一，我对这块机器制造没有很好的理解，无法下判断。第二，我觉得化学发光业务，机器不重要，核心是试剂，如果我是对的，试剂是关键，以基蛋的体量，没资格参与化学发光皇冠的竞争。第三，体外诊断行业不仅仅是化学发光，有很多细分领域，考虑赔率和胜率，最好的投资也许是一些小公司，但我精力和能力有限，就不参与了。综上，我早就放弃了基蛋生物，不研究了。
国内企业就是因为试剂做不好，才开始卷仪器，现在已经卷到800速了，[吐血]，你半自动，我全自动，你全自动，我流水线，在试剂差不多情况下，当然要卷流水线了。你看看外企四大家，不卷仪器，照样占绝对优势。另外仪器当然也很重要，没有一款好的仪器，再好的试剂也不能展示给客户，发光仪器和试剂是搭配的，外企的仪器稳定性，精密度，灵敏度都很好，所以三甲都喜欢用外企设备。
如果化学发光只比试剂，基蛋的心肌炎症试剂是国内做的最好的，他以前的6800出来的太晚、成本太高，跟迈安新的大发光差异化不明显，所以没有发展起来，后来策略直接转为小发光和流水线，现在小发光每年国内装机量已经是NO1了，小流水400速发光和1000速生化也出来了，差异化很明显，全自产，目前试用情况很好，也许半年左右就能看到装机效果。国内的发光几大家目前水平都半斤八两，跟外企还是差距明显，以后就看谁家流水线能发展起来了。
试剂的毛利是机器的两倍，收入是机器的3～4倍，迈瑞去大额收购世界前列的试剂厂商，万泰做疫苗的还有小比例试剂原料业务，中国有很多上游做试剂原料业务的公司，做的非常好，试剂业务属于纯正的生物医药科技。
无论从技术门槛、难度，多数IVD公司的盈利状况及收入规模，机器怎么和试剂比较呢？这轻重、贵贱，不是一眼看清吗，怎么还会有那么多的讨论。
都重要 试剂和机器配合才能做到稳定性、精密度、灵敏度都很好，甚至成本都会影响销售。你看基蛋大发光6800配合心肌已经做到顶级了，可是太大，成本太高，加上品牌还不行，明显推广不行。6800的发光毛利率是45%左右，小发光推了1000台后，立马变成了64%左右，单看发光试剂，发光心肌毛利91%左右，炎症80%左右。目前看，小发光设备的成本比市面上的所有小发光成本都低。
这么洋洋洒洒的一段话，还是没回答楼主的问题：如果试剂才是关键，机器造得再好有什么用？你把枪都造成工艺品了，可子弹杀伤力不行，打算在战场上和人拼刺刀吗？
其实基蛋这样的企业会有机会，哪怕和进口比有劣势但也能拥有逐步扩大的份额，最重要的原因是在国内行政命令下的国产替代，这是堂而皇之写进公文里的，而不是口头上的授意。对抗是未来较长时间的主流趋势，说句悲观的话，这么搞得到的可能是国内市场，但失去的是除中国外的更广大的市场。
我没说基蛋试剂不行，你自己脑补的，即使现在非常行，之后怎么办呢？ 迈瑞的海肽生物特长就在心肌炎试剂这块，相信这块追的最快，以头部企业的试剂消耗量，基蛋怎么维持竞争优势？ 你的逻辑出现了问题，生意的关键就是关键，没有和稀泥的空间，你自己都说了罗氏的机器都是日本生产的，试剂都要自产，罗氏的意思就是试剂比机器关键得多，你这里又说机器和试剂要相辅相成？罗雅贝西的竞争格局也是如此，我肯定是相信他们四个，我不想说服任何人。
长远看，自产是赢家的必要条件，但不是充分条件，迈瑞之前都是外购，也做大了，现在在补课，效果待观察。如果试剂真的是关键，流水线的意义何在？如果试剂真的是关键，基蛋那点体量，在研发费用上如何守住心肌炎症试剂？后者是我真不懂，回答不了。