回复@学知利行: 估值是用来判断股价的，买入的估值对应未来的收益。假设是否实现，未实现的情况会如何，做好接受的心理准备//@学知利行:回复@轮回20:估值不是用来解释股价的，是来判断股价的，是对股价定胖瘦的。你那个估值代表你的认识，我的理解看法是20*60%+5～10=17～22，特别分红不是常态和制度化的东西，适当考虑一丁点就可以了，等它常态化了你再调也不晚，利润增长率是全生命周期的，15%的可能性等于零，为什么行不通，我早在其他帖子论证过了，简单说长期经济及消费低增速而茅台高增速，到最后贵州茅台把所有增速都占了还不够，茅台增速肯定和经济的整体增速有关，永续能达到5～10%已经非常厉害了。估值不是估某一年的值，而是长期的，现在偏离合理估值也很正常，它就是个周期，像钟摆一样，钟摆不会停在中间位置，它不是左偏就是右偏，10年前的今天，茅台的PE是10左右。估值不是去算市场价，市场价是算不出来的，它是各种因素综合作用的结果，合理估值是个锚，在这个估值以下买入，意味着从长期来说，可以有多少以上的收益水平，刚才我对茅台的那个估值，对应的是10～15%的年化收益水平，这是我能接受的。当然，你如果能接受更低的收益，就可以接受更高的估值水平，但你一定要清楚你买入的估值水平对应收益水平是多少，当然，估值本身会有会有偏差，还是需要冗余的，也就是安全边际，再说直白点，就是打折，你不考虑这些，就需要在钟摆在低估区域时期，心理承受能力足够，能熬得住，接受阶段性的市值亏损。一切都在个人的选择，但选择前一定得清楚自己的选择对应的是什么，而不想的是这不可能发生，那不可能发生，一切皆有可能。有的人更不靠谱的是，他认为不会发生的东西真发生了，他就会责怪市场错了，他是对的，非常可笑。