股债双杀!
今天上午竟然走出了今年以来比较罕见的走势,原因何在?
昨天公布的GDP增速,其中三季度单季4.9%,超出市场普遍预计的4.5%水平。
这本应该是好事啊?!
在拿到这个数据后,外资投行纷纷上调今年全年的GDP增速,其中摩根大通由5%上调至5.2%,野村证券则由4.8%上调至5.1%。
那为什么还是走出了股债双杀的走势呢?
有三个点值得重视:
一是从今天的股债走势看,大致隐含了短期内不会再推出进一步的经济刺激举措的判断。之前的股债定价中隐含了货币政策进一步宽松的预期,如果发生改变,自然引发股债同时调整。
二是在昨天的统计局发言人的发言中,对房地产的调整给予了肯定,认为是后房地产时代经济转型的必然要求。从今年到目前的GDP增速看,房地产业的深度调整(新增投资)对经济的影响已经在减小,这恐怕也给政策制定者增加了信心。所以,地产链将面临继续出清。而这个出清的过程中,银行作为主要的资金供给方,必然会分担一定的损失。这也是今天银行股大幅下跌的原因之一。
三是,北向一上午跑了75亿,几乎不回头,很可能今天净流出100亿。自8月初北向开始跑路以来,只有8月11日和8月23日,分别净流出121亿和102亿。如果今天突破100亿,则累计净流出将超过1600亿。而且目前没有丝毫停手的意思,这是多大的决心啊。
所以,经济政策变化影响了预期,北向跑路直接兑现了股价下跌。
在此局面下,不要轻言底,上证指数短期跌穿3000点的概率已经非常高了。一旦跌穿,将带来羊群效应。尽管国家队已经开始护盘,但能否接住北向抛出的筹码,将严重考验前期低点。