冯柳暴亏割肉

随着公司进入半年度的业绩摊牌期，许多大佬二季度的操作也成了明牌。

工业互联网公司容知日新比较有意思，2022年半年报显示，其上半年营业收入2.09亿元，同比增长46.18%；净利润3315.36万元，同比增长84.33%。

业绩增长不可谓不快，但冯柳却提前大幅减持了。

截至二季度末，冯柳管理的高毅邻山1号远望1号私募基金持有容知日新37.71万股，较一季度末的185万股大幅减持147.29万股。

查询股东历史数据可知，2021年三季度，冯柳旗下的高毅邻山1号就买入 185万股，其后几个季度持续持有，直到今年二季度才大举减仓。

从交易结果来看，冯柳无疑是暴亏割肉了，持有的时间长达接近 1年。

2021年三季度，容知日新平均股价近 100元，今年二季度，容知日新平均股价不到 70元。

冯柳这一笔，真的亏大了。

更尴尬的是，冯柳大幅减仓后不久，荣知日新就开启了一波主升浪，7月份暴涨 33.47%，8月至今已经大涨 12%。

说到冯柳，可能一些新入市的股民不太熟悉，但浸淫市场略久的老韭菜，都知道 2020年冯柳可是当红炸子鸡。

最传奇的故事是，冯柳最初是一名普通的销售员，偶然间入市后，2003年~2012年间，创造了 9年 370倍的神话，年复合收益率高达 93%！

随后被高毅创始人邱国鹭挖掘，成为职业投资者，2015年11月成功发行了私募产品。

在规模达到百亿级别的情况下，冯柳的产品收益一度达到了年复合 40%+，并在 2018年单边下跌的熊市中取得了正收益。

2020年，冯柳的声望达到了顶峰。

投资论坛上，到处都是讨论冯柳“弱者体系”的帖子，无数投资者参考冯柳的思想，来完善自己的投资体系，像极了 2021年高瓴资本的“时间的朋友”的如日中天。

讲到这里，我更加深刻感受到，投资市场里，周期几乎是永恒的。

首先，行业和公司有自身的经营周期；

其次，有明显的市场偏好周期（比如前两年流行炒大市值，最近一年多流行炒小市值，更早前的2013-2015则又是小盘股的盛宴）；

再次，宏观经济以及配套的货币政策，也存在明显的周期性；

最后，一套成功的投资策略，也有相应的周期！过去非常成功的投资策略，一定会在某个阶段失效。

就以冯柳和高瓴资本为例，为什么冯柳 2012年~2015年的业绩没有公开宣传报道？

很显然是因为跟近期一样（冯柳私募今年两位数以上亏损），业绩很一般才隐晦不提。

至于高瓴资本，近期业绩不佳大家或多或少都知道，在 2019年赛道股没有爆发前，同样业绩低迷，甚至被客户质疑为什么没有跟上金融地产的行情。

总之，有句话说得好，一个投资方法，总会有失效的时候，否则所有人都会采用这套方法，从而导致该方法失效。

投资者应该如何避免陷入周期性的策略失效？

只能尽人事，听天命。

一方面尽可能的完善交易体系，做到灵活机动不偏执，就可以最大程度降低市场风格不利于自己时，所承受的损失。

另一方面，对于阶段性的浮亏，有时候需要坦然接受，不能过度反思，要相信市场的风格周期，总会回到利于自己的阶段，而矫枉过正，可能被两头打脸。

比如，我相信只要冯柳和高瓴坚持原有的投资体系，同样有王者归来的机会。