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$爱尔眼科(SZ300015)$ $欧普康视(SZ300595)$ $兴齐眼药(SZ300573)$
眼科治疗领域在医药行业中比较小众，但资本市场的机会却不少，诞生了Allergan、Staar、爱尔眼科等一批明星公司。
申万证券认为眼部疾病是伴随一生的疾病，干眼症、屈光不正、青光眼、白内障这几种疾病市场空间大，发病率逐步提高使整个眼科治疗领域总市场空间有望超过千亿，国内相关上市公司爱尔眼科、欧普康视、齐星眼药专注于各细分领域，将明显受益。
眼部疾病患者流及治疗手段情况
干眼症用药：国内尚无治疗性药物获批，未来市场空间在20-30亿元左右。
屈光手术：技术进步+医疗消费升级有望推动屈光手术渗透率和高端术式的不断增长，未来10年市场规模有望超过700亿元。
近视矫正：角膜塑形镜是青少年近视防控最优选择之一，国家近视防控政策+技术进步有望推动角膜塑形镜渗透率不断提升，未来10年市场规模有望超300亿元。
青光眼用药：国内企业以仿制药为主，投资机会不多。
白内障手术：老龄化不断加剧+多地复明工程和医保政策支持+手术技术进步有望推动白内障手术率继续增长，未来10年市场规模有望近400亿元。
相关上市公司投资汇总
①眼科用药的稀缺标的：兴齐眼药
干眼症用药环孢素作为Allergan的拳头产品，0.05%环孢素Restasis在销售峰值时期可以每年为Allergan带来超过14亿美元的收入。
在研产品中，由于Allergan的Restasis没有在国内上市，兴齐眼药是目前治疗干眼症的环孢素仿制方面国内的进度第 一，同时也是低浓度阿托品国内研发进度第一，未来有望在这两个市场推出重磅炸弹级别的药物。
两款药物都有望成为超10亿元的大品种，对比公司2018年4.31亿元的收入，上升空间巨大。
并且由于这两款产品由于竞争格局较好，有望获得较高利润 率，尤其是低浓度阿托品，净利润率有望达到40%以上。
②眼科医疗服务龙头：爱尔眼科
2006-2018年，公司收入实现了CAGR40%，净利润实现了CAGR47%。
毛利率较高的屈光业务占比不断提升，毛利率较低的白内障、眼前段&眼后段手术的占比下降，整体而言，毛利率较高的业务占比提升有助于提高公司经营业绩。
③角膜塑形镜龙头：欧普康视
公司作为国内角膜塑形镜的领军企业，是国内首家同时取得角膜塑形镜和硬性角膜接触镜注册证的公司。
2012-2018年，公司收入实现了CAGR37.3%，净利润实现了CAGR38.9%。
